据印尼媒体DBX Commodities 5月20日发布的信息，当日（星期三）在印度尼西亚人民议院第19届会议第五次全体会议上，总统普拉博沃·苏比安托（Prabowo Subianto）强调将要通过国营企业对印尼矿产资源出口进行严格监督。

印尼政府宣布，从6月1日起，所有煤炭、棕榈油和镍等三种矿产品必须通过一家国有企业出口，运营细节仍在制定中。但是，成本曲线已经告诉风险在哪里。

由此一来，印尼煤炭出口面临新的不确定性。雅加达宣布的所有煤炭出口必须通过国有企业的消息引发担忧，新系统可能影响利润率、运营灵活性以及那些本就财务缓冲有限的小型生产商。

当前市场复苏是真实的。ICI4煤炭价格在2025年7月降至每吨40.68美元的四年低点。而到2026年4月，该价格已上涨至每吨63.80美元——在不到十二个月内上涨了57%。

今年以来，雅加达收紧了煤炭生产配额（RKAB），市场供应保持良好自律，也使得该行业比一年前的运营状况要好。

但是，按年率计算，2026年印尼动力煤出口量为 5.64 亿吨，同比下降 9.5%。今年以来，中国进口的印尼煤炭同比减少了 13.8%，印度减少了 17.0%。尽管两个最大的买家需求出现疲软，但价格仍然有所回升。

普拉博沃明确的目标是消除低报价行为并强制全额支付特许权使用费，而非从矿主手中榨取利润。

如果国家实体作为透明的出口中介运营，其影响可能有限。然而在实际的数据中，有33座矿山（总产能9500万吨）目前在每吨不到10美元的利润率下仍能盈利，但它们无法像资金更雄厚的企业那样承受不确定性。

目前尚无人确切知道，新的国营企业出口实体将如何运作。政策不确定性将对缓冲能力最弱的煤炭生产者打击最大。

（编辑：吴晶）