混合所有制改革作为中共十八届三中全会的一个亮点，可以说是新一轮经济改革的号角。虽然对于煤炭行业来说，混合所有制并不是新的概念，2011年国家发布了《关于促进和引导民间投资的若干意见》，鼓励民间资本投资，煤炭行业迎来了民间投资的第一波浪潮。但本次混合所有制改革中，煤炭企业面临的环境截然不同。国有煤炭企业在当前形势下，应认真分析自身，把握要点，通过混合所有制改革激发企业活力。

一、国有煤炭企业混合所有制改革的环境。

目前国有企业混合所有制改革是当前和今后一个时期国有企业改革的首要任务。2018年省国资委下发了《关于进一步深化省属企业混合所有制改革工作方案的通知》，明确：从现在开始，利用三年左右的时间，省属企业混合所有制改革实现全面重大突破，实现“资本增量、技术增量、管理增量、品牌增量、人才增量”；省属企业公司治理更加完善、激励措施更加健全、主营业务更加突出、运行效率不断提高；国有经济的活力、控制力、影响力、抗风险能力明显增强。因此，国有企业混合所有制改革既是企业自身需求，也是国有企业的政治任务。目前正处于政策机遇期。

（一）混合制改革的政策由顶层设计。党的十八届三中全会做出了《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》，对全面深化国资国企改革做出了总体部署，提出了一系列新思路、新任务、新举措。国务院国资委把全面贯彻落实三中全会《决定》精神当作当前和今后一个时期的首要任务，提出了深化国有企业改革的两项任务：一是加快国有企业股权多元化改革，积极发展混合所有制经济。二是深化国有企业管理体制改革，健全完善现代企业制度。国务院国资委和各省国资委又都发布了混合所有制改革的实施意见。因此，本次混合所有制改革政策是中央顶层设计出来的，混合所有制改革必须在政策框架内实行。

（二）煤炭在我国能源结构中的主体能源地位不变。《煤炭工业发展十二五规划》明确提出：煤炭是我国的主体能源，在一次能源结构中占70%左右。在未来相当长时期内，煤炭作为主体能源的地位不会改变。煤炭工业是关系国家经济命脉和能源安全的重要基础产业。我国的能源资源和消费结构决定了未来几十年内仍将以煤炭为主要能源。

（三）国家各项扶持政策陆续出台。我国正式取消五个煤种的零进口关税，《商品煤质量管理暂行办法》正式实施，煤炭资源税优惠政策的出台以及地方政府一些费用的取消和降低，都有利于改善国有煤炭企业的经营现状。山东省印发的《关于加快推动规模企业规范公司制改制的意见》明确提出了落实企业改制重组税收优惠政策，落实企业兼并重组税收扶持政策，缓免缴相关税费。该意见的实施有利于推动规模以上企业规范改制，实现企业投资主体的多元化，实现混合所有制改革。近几年，国家出台的土地政策允许国有划拨土地作价出资和“三供一业”移交地方的政策，解决了国有煤炭企业的一些历史遗留问题。这些政策的出台，都有利于国有煤炭企业开展混合所有制改革。

（四）煤炭行情稳定，煤炭企业盈利水平保持较高水平。自2016年下半年开始，煤炭价格开始攀升，近三年一直处于高位运行，煤炭企业的盈利水平也一直保持较高水平。比如：淄矿集团2016年利润总额19.96亿元，2017年39.98亿元，2018年52.47亿元。较高的盈利水平一是增强对资本的吸引力；二是有能力处置国有企业部分遗留问题。

二、国有煤炭企业混合所有制改革的原则。

国有煤炭企业混合所有制改革应坚持的具体原则有以下几个方面：

（一）坚持国有资本价值最大化原则。积极推进国有资产资本化，发挥国有资本的“酵母”效应，撬动更大体量的社会资本，组建混合所有制企业，在引资本的同时引智慧、引市场、引技术、引资源，从根本上改变企业靠自我积累的发展模式，借力社会资本加快发展步伐，实现国有资本“四两拨千斤”的放大作用，增强国有经济的控制力，进一步巩固基本经济制度。

（二）坚持强化公司治理制衡机制的原则。通过产权多元混合，引入“所有者的眼睛”，建立起“同股同权”的公司治理结构，以公司章程为根本行为准则，构建形成权责明确、运转协调、制衡有效的决策执行监督机制，促进企业运营更加科学规范。

（三）坚持总体设计、分类施策、分步实施的原则。既注重顶层设计，确保改革的系统性、整体性、协同性、合法性，从宏观上统筹把握企业改革的总体思路和方向；又坚持从实际出发，从微观层面着手，“一企一策”分类设计改革“路线图”；在此基础上，科学处理好难易、轻重、缓急以及当前与长远的关系，采取试点先行，以点带面分步推进改革。

（四）坚持规范操作、稳步推进、公开公平的原则。正确处理改革、发展与稳定的关系，统筹各种利益关系和各方面关切，严格履行改革方案上报审批和职工代表大会审议程序，严格按照规定进行国有资产评估与交易，严格执行上级各项深化国有企业改革的各项制度，拓宽监督渠道，广泛征求意见，做到规范运行、阳光操作、公开透明。

（五）坚持促进企业结构优化、转型升级的原则。通过引入非公资本，把非公经济的创新精神、机制活力、市场意识引入国有企业，实现资本、资源、文化的互融互通，提高国有资本的使用效率，优化国有企业的经营战略，激发企业优化升级的质变，创造更加强大的竞争力。

三、国有煤炭企业混合所有制改革的途径。

国有煤炭企业应先对自身产业分布和产权结构进行分析，在分析的基础上进行分类，在分类的基础上制订混合所有制改革的具体方法和徐径。

（一）通过引进投资者，实现产权多元化。国有煤炭企业中资源好，收益稳定的主业资产，适合引进战略投资者。坚持开放、融合、平等的原则，大力引进民营企业、各类基金等投资者。采取增资扩股、股权置换、交叉持股等多种形式，引进与企业发展战略相匹配的投资者。在引进资金、技术、管理的同是时更要引进资本背后的机制。在形成股权多元化，混合所有制的同时形成与股权结构相匹配的公司治理机制。通过引进战略投资者，增强企业资金实力，构建合理产权结构，完善公司法人治理结构，提高企业管理水平，提升企业的核心竞争力。

（二）通过产权交易市场增强产权的流动性。产权交易市场是信息和资本集聚的平台。利用好产权市场这个平台有利于国有煤炭企业混合所有制改革。产权交易市场的公开、透明也有利于保障混合所有制改革的规范操作。对于存量资产来说，产权交易市场不但能实现股权的流动，债权、物权、知识产权、林权、实物资产、无形资产等各类权益均可实现交易。对于新设企业来说，也可通过产权交易市场进行招商引资。对于国有煤炭企业中规模较小，市场竞争激烈，适合由民营企业控股的产业，或者在混合所有制改革中需要剥离的资产，都可以通过产权交易市场实现流动。

（三）新三板挂牌。新三板不仅为企业提供了一个融资、定价、转让的良好平台，也可以促进企业健全法人治理机制，促进企业财务公开，接受社会监督。因此在目前推动的国有企业混合所有制改革中，新三板有望成为重要的战场和渠道。目前山东省已有8家国有企业在“新三板”挂牌。“新三板”挂牌后，通过并购重组、发行可交换债、定向增发、使用股债混合类金融工具等多种方式,可提升国有资产运营效率和活力,实现国有资本保值增值。国有煤炭企业根据企业的规模、发展阶段、发展目标等，选择在新三板市场挂牌。

（四）通过改制上市实现资产证券化。国有资产证券化是推进实现混合所有制的最佳形式，通过上市实现资产证券化，可以快速引入非国有资本，推进股权的混合所有制，可以实现国有资产的保值增值。国有资产证券化方式主要是整体上市、资产注入与借壳上市。对于已上市或拥有上市公司平台的国有煤炭企业，可通过改制上市方式实现整体上市或主营业务上市。对不具备上市条件的企业，可将符合上市公司要求的资产注入控股上市公司。对于不拥有上市公司平台的企业，也可探索借壳上市的方式实现资产证券化。

（五）积极探索企业员工入股。在混合所有制改革中，眼睛不但要向外看，也要向内看，积极探索职工入股。通过员工入股方式形成资本所有者和劳动者利益共同体。探索员工个人出资入股或以投资公司、股权信托、有限合伙企业等方式持股。鼓励企业经营者、核心技术人员和业务骨干持股。煤炭企业中的从事完全竞争性业务、高新技术企业，现代服务企业以及人力资本要素占比高的企业均可探索员工入股。

四、国有煤炭企业在混合所有制改革实践中需要解决好的几个问题。

混合所有制改革的核心应该是通过改革让权力和资本各归其位，让公有资产和非公有资产共同发展，激发出新的活力，创造出更大的价值。因此，在混合所有制改革中要处理好以下几个方面的问题，真正实现混合所有制的利益共赢。

（一）真正实现同股同权，同股同利、股权地位平等。主体现在三方面。一是产权地位相同。在混合所制中要明确确认产权法律地位，厘清产权附着的条件和权利、义务与责任，股东资本来源虽然不同，但应平等保护法人实体产权。二是决策地位平等。在混合所有制改革中要按照《公司法》的要求设立公司章程，完善公司治理结构，建立“三会一层”的决策机制和经营机制。真正体现董事会在整个公司治理中的决策性作用。三是受益权相同。按照合同和法律的规定对混合所有制的企业享有受益权。

（二）进行规范化公司制改制。在混合所有制改革过程中坚持按照国资监管的要求履行审批程序，做好改制过程中的审计评估工作。通过规范化的公司制改制，一方面确保国有资产不流失，职工利益不受损；一方面实现产权清晰、股权结构优化，公司治理结构完善、内部控制制度健全，财务规范、家底清楚，市场主体资格合法，实现“人员、财务、资产、机构、业务”的独立，企业成为真正的法人实体。

(三)妥善解决历史遗留问题。由于历史原因，国有煤炭企业在上轮改革中遗留了部分问题，比如企业办社会职能、离退休人员统筹外费用的负担，关闭破产企业未落实事项等问题。这些问题解决不好，将对混合所有制改革产生不良影响。所以，国有煤炭企业需要按照相关政策，完善和落实相关政策措施，妥善解决历史遗留问题。山东省下发的《关于深化省属国有企业改革完善国有资产管理体制的意见》和《关于深化省属国有企业改革几项重点工作的实施意见》均提出要加快解决历史遗留问题，并提出了一揽子解决省属国有企业历史遗留问题的方案。

(四)建立长效激励机制，以机制促活力。要合进确定并严格规范国有企业管理人员的薪酬水平、职务待遇水平、职务消费和业务消费。建立激励和约束相结合薪酬考核体系。一是建立健全根据企业经营管理的绩效、风险、责任等来确定薪酬的制度，不断完善企业薪酬激励约束机制。结合企业的功能定位，经营管理特点和企业负责人选任的方式，探索建立与企业管理人员分类管理相适应、与选任方式相匹配的差异化薪酬分配制度。二是探索建立与职业经理人制度相适应的市场化的薪酬协商机制。三是建立国有企业负责人职务待遇、职务消费和业务消费的管理制度。

国有煤炭企业在混合所有制改革中应该真正贯彻上级政策的精神，以产权的混合为契合点，最后形成各方面的聚合与融合。混合所有制的各方在平等的框架下发挥各自的优势，实现合作双赢，最终实现混合所有制的目标。