摘  要

从自身的管理经验和感受，充分认识到经营风险管理的重要性和必要性。在本课题中总结分析了企业风险管理领域国内和国际方面的研究成果，并针对企业风险管理提出了自己的意见和看法，以期对公司经营风险管理的识别、评估、分析和防范提供一定的借鉴和参考。

论文的整体思路是从经营风险管理理论着手，研究和探讨了国内外经营风险管理理论的历史和现状。结合新集公司经营概况，课题组成员首先通过问卷调查法和访谈法，识别出新集公司可能存在的战略、财务、市场、运营、法律等经营风险，并进行评估；其次梳理出公司重点关注的经营风险。再次对梳理出的经营风险的风险来源、表现形式和公司认知程度进行分析，详细阐述风险的传导机制，找出风险关键点。最后对风险关键点进行管控，提出结合新集公司的风险管控的防范措施。

课题第一部分是从课题背景入手，阐述课题意义及课题目标，列举课题研究方法。

第二部分是较系统地回顾了国内外经营风险管理沿革和进展，在评述现有经营风险管控实践的基础上，为本课题界定了经营风险的相关概念。

第三部分是结合新集公司经营现状，分析可能存在的主要经营风险，采用问卷调查和访谈法加以识别，识别出新集公司重点关注的经营风险。

第四部分是课题组采用了问卷调查法和访谈方法，结合公司实际情况及现在国家经济形式，识别出一级风险类别下的投资风险、资金风险、采购管理风险、招投标（询比价）风险、合同管理法律风险五类二级风险；并以这五类二级风险为例，研究探讨分析其风险来源及传导机制。

第五部分是通过前四章对公司重点关注的经营风险的识别、评价、分析，对公司重点关注的经营风险，提出符合新集公司实际的经营风险防范管控措施。

最后总结和展望部分，课题组对本课题研究进行了总结，同时对下一步理论研究和实践提出了建议和意见。

【关键字】：风险管理  经营风险  风险识别  风险传导  内部管控

目录

1绪论

1.1 课题背景

1.2课题意义

1.3课题目标

1.4研究方法

2经营风险管理理论概述

2.1国内外经营风险管理沿革

2.1.1国外经营风险管理的进展

2.1.2国内经营风险管理的进展

2.2经营风险概念界定与依据

2.2.1经营风险的定义

2.2.2经营风险的识别

2.2.3经营风险的管理

3新集公司经营风险识别

3.1新集公司经营概况

3.2公司可能存在的经营风险

3.2.1战略风险

3.2.2财务风险

3.2.3市场风险

3.2.4运营风险

3.2.5法律风险

3.3新集公司经营风险识别方法的具体应用

3.3.1问卷调查法

3.3.2访谈法具体应用过程

3.4新集公司经营风险综合评价

3.4.1风险认知情况分析

3.4.2经营风险综合评价

4新集公司经营风险分析

4.1公司经营风险来源

4.1.1外部风险来源

4.1.2内部风险来源

4.2投资风险传导分析

4.3资金风险传导分析

4.4采购风险传导分析

4.5招投标（询比价）风险传导分析

4.6合同管理法律风险传导分析

5新集公司经营风险管控探索

5.1经营风险管控原则

5.2探索新集公司经营风险管控措施

6结论与展望

6.1结论

6.2研究展望

1绪论

本章从课题背景入手，阐述课题意义及课题目标，列举课题研究方法。

1.1 课题背景

随着经济全球化进程的不断加快以及我国社会经济的迅猛发展，大多数国有企业主动融入市场，在市场竞争中获得更大的发展空间。与此同时，少数企业由于经营风险管理、合规管理的缺失，在激烈的市场竞争中出现危机，给国家、企业带来了较大损失， 如“中航油事件”、“中兴事件”，为我国国有企业敲响了警钟。随着煤炭行业 “黄金十年”的光环不再和激烈的市场竞争环境，导致企业在市场中面临的风险无处不在。为了能够实现自身的稳定发展，企业需要在专注于生产经营的同时，发现潜在的经营风险，及时准确地分析，并加以防范。因此，建设系统的企业经营风险识别、分析、防范体系尤为重要。

新集公司在中煤集团的领导下，贯彻落实习近平新时代中国特色社会主义思想和党的十九大精神，立足国际国内稳中有变的宏观形势、能源行业结构调整的总体趋势和煤炭行业绿色开采、清洁低碳、安全高效发展的基本走势作出的战略判断，紧跟中煤集团“两商”战略和“12355”发展思路，着力打造“培育具有全球竞争力的世界一流企业”的目标，遵循集团战略部署和工作目标。新集公司发展战略确定为“三四五”发展战略，即：全力打造清洁能源基地、智能化示范基地、轻资产管理基地“三大基地”综合体，发展煤电产业、煤气产业、煤智产业、煤链产业“四大产业”集合体，建成清洁能源经济园区、煤制气循环经济园区、新能源产业园区、智谷电商产业园区、煤电循环经济园区“五大园区”融合体，通过实施“三四五”产业规划，使公司基地建设、产业建设、园区建设形成系统性战略工程，逐步使公司形成煤电并举、多元发展的局面，实现转型发展。

1.2课题意义

本课题研究的主要意义体现在：

（1）构建新集公司经营风险识别体系，提高公司风险识别水平。

（2）梳理新集公司经营风险现状，完善新集公司风险防范机制。

（3）分析新集公司经营风险传导机制，优化公司经营管理风险体系。

（4）探索公司风险管控模式，提高公司风险防控能力。

（5）促进公司决策科学化，提升新集公司科学治理水平。

1.3课题目标

本课题的目标是紧紧围绕新集公司战略目标，在企业管理的各环节和经营过程中存在的风险进行识别、分析、评价和管理，建立全面风险管理体系，为公司全面风险管理的总体目标提供保证的过程和方法。同时巩固深化公司既有的风险管理与内部控制体系建设成果，促进经营风险管理理念融入企业经营管理和重要业务流程中去。结合企业自身业务模式科学合理的设置关键风险指标，研究建立风险监控机制，完善风险量化预警指标，利用信息化手段建立事前、事中、事后的全过程风险管理机制,从而构建新集公司经营风险识别体系，探索出适合新集公司稳定健康发展的经营风险管控模式。

1.4研究方法

本研究中注重将规范研究与实证研究相结合、定性与定量研究相结合。具体研究方法主要包括文献综述法、问卷调查法、访谈法以及风险分析模型等。

（1）文献研究法    

文献综述研究是对某一领域某一方面的课题、问题或研究专题搜集大量文献资料，分析当前该课题、问题或研究专题的最新进展、学术见解和建议，从而揭示有关问题的动态和发展趋势等，为后续研究寻找出发点、立足点和突破口。本论文采用的文献综述研究法，主要集中在第二章经营风险管理理论概述，通过广泛收集国内外最新理论研究成果及实践动态，进行深入的分析和讨论，为研究假设的提出和模型构建提供理论支撑。

(2)问卷调查法

本论文实证研究中主要通过问卷调查法获得数据。主要在第三章新集公司经营风险识别。问卷调查是研究者为了解现实世界人们对某一问题的认知、理解而采取的以书面问题方式搜集资料的一种研究方法。本研究中，为了解新集公司各层级管理者对风险概念、经营风险管理、经营风险形成因素的认知和理解，设计调查问卷内容，通过微信方式和OA办公邮件形式发送电子问卷完成调查。

（3）风险分析模型

风险分析模型是指采用一种数学模型方式对风险定量分析的原始结果进行 统计分析。主要在第四章经营风险分析的研究。通过设定部门间权重、人员间权重和角色种类权重。可以根据参与风险量化测评的角色的划分及其打分结果在总体量化测评结果中分别占的比重的进行设定。按角色划分为内部人员组、内部专家组、外部专家组等，各组人员打分结果在总体量化测评结果中分别占不同的比重等方式划分权重比例。该研究方法优点是便于对多变量间存在的各种影响关系及形成路径进行定量研究，得出企业非常关注的风险。

（4）访谈法

根据风险识别的范围和计划，制定访谈计划，明确访谈对象、访谈时间、访谈内容等。

（1）设计访谈提纲和调查表，按照风险因素导致可能发生的风险事项进行 描述，确保每个人能够正确理解访谈和调查的目标、主题。

（2）人员选择。选择组织的领导、专家和业务骨干等人员。

（3）进行访谈和调查，并形成访谈记录和有效调查表。

（4）总结访谈记录和调查表，归类形成风险事项库。

（5）下发风险事项评估表，根据参加人员的工作岗位权重和经验，估计风险发生的概率和影响程度，评估出重点关注风险。

（6）讨论、制定重大风险的管理策略和应对方案。

2经营风险管理理论概述

本章较系统地回顾了国内外经营风险管理沿革，在评述现有经营风险管控实践的基础上，为本课题界定了经营风险的相关概念。

2.1国内外经营风险管理沿革

2.1.1国外经营风险管理的进展

风险管理研究主要经历了传统风险管理、现代风险管理和全面风险管理三个阶段。

（1）传统风险管理阶段

1930 年美国宾夕法尼亚大学Solomon Schbner博士在美国管理协会(American ManagementAssociation,AMA)召开的第一次保险问题会议上首次提出了“风险管理”。从本质上说，风险管理是对风险进行的各种管理活动的总称，各经济单位在识别、衡量、评价并应对相应的风险，以控制风险和及时处理损失。1932年纽约投保人协会的成立（即后来发展为全美范围的风险研究所）标志着风险管理兴起；依托于学科作为发展的形式，20世纪50年代的美国，风险管理演变成一个单独的理论体系；而美国学者格拉尔(RussellB.Gallagher)在 1950 年第一次运用了“风险管理”一词；1955年，美国变更“全国保险购买者协会(NAIB)”为“美国保险管理协会”，这说明保险在风险管理中得到很好运用，并引起实业界的重点关注。

1962 年，美国管理协会（AMA）出版了《风险管理之崛起》，这是第一本关于风险管理的专著；而梅尔(RobertI. Mehr)和赫奇斯(BobA.Hedges)出版的《企业风险管理》及威廉姆斯(WilliamsC.ArthurJr.)和汉斯(RichardM.Heins)的著作《风险管理与保险》标志着系统化、专业化研究风险管理方法的开端。实务界中越来越多的企业也开始重视风险管理，风险管理也被视为公司“三大管理活动”之一。1966 年，美国保险学会和美国保险管理学会对风险管理准会员(ARM)进行培训，目的在于培养企业管理风险的专门人才；1973 年，风险管理思想传入欧洲；20 世纪 80 年代，在亚洲和非洲地区的部分国家广泛的应用风险管理的思想；继乌普萨拉大学于 1960 年在企业管理系率先开设“公司风险管理”课程以来，风险管理的教育和培训也风靡开来。在风险管理的初始发展阶段，有关信用风险和财务风险层面的测量手段不断的发展和完善，但该时期的研究视角只是局限于风险测量的某一单一方面，例如仅关注于财务方面的风险管理，缺乏对风险管理全面、系统的研究。

（2）现代风险管理

20世纪90年代以来，随着金融市场的发展和经济环境的变化，企业面临的风险更加多样和复杂化。墨西哥金融危机、亚洲金融危机以及巴林银行倒闭令理论与实务界逐步认识到风险不再是由单一因素造成的，其中可能受到了来自信用、市场和操作等多方面因素的影响，影响因素之间也可能存在联动性，传统的风险管理方式已经远不能满足应对各类风险的需求。因此，企业管理者和风险管理的研究者意识到，应从系统的角度对企业面临的风险进行控制和管理，不能再局限于某一个部门和某一项业务，于是，风险管理从传统风险管理阶段步入了现代风险管理阶段。

1993 年“首席风险总监”（CRO，Chief Risk Officer）作为专业的高级风险管理人士在企业出现，标志着风险管理进入一个新阶段[4]；1995 年，澳大利亚标准委员会和新西兰标准委员会成立的联合技术委员会制定和出台了世界上第一个国家风险管理标准---澳大利亚/新西兰风险管理标准（AS/NZS4360），该标准制定的目的是为若干再澳大利亚和新西兰上市的企业制定一个统一的标准进行风险的管理，被很多企业所采用，后来，该标准在全球受到了广泛的欢迎，也为其他国家以及各行业、各部门编制自己的风险管理体系提供了标准和框架[5]。金融事件的发生引起了欧美银行业对风险管理的关注，以“促进风险管理方面的信息交流、开展风险管理的资格认证考试、制定金融风险管理领域的技术规范和评价标准”，全球风险管理协会（GARP）在 1996 年诞生，其推动了 FRM认证资格考试的制定和完善和培养风险管理专业化人才做出巨大贡献；长期资本管理公司成立于 1994 年，该公司建立数学自动投资系统模型，依据对金融市场的历史资料、相关理论学术报告及研究资料和市场信息对市场进行预测，在意大利、丹麦等国家的债券中取得巨大成功，然而由于在数据的统计过程中忽略了小概率事件，导致估计失利，面临破产。LTCM 的破产收购警醒了金融界，这个由诺贝尔奖获得者、美国前财政部副部长及联储副主席莫里斯以及其他一些精英组成的“梦幻组合”面对风险也难逃一劫。该事件也使金融界认识到面对风险应当系统的、专业的进行综合管理。因此，全面风险管理理论(ERM)和全面综合的风险管理(Global risk management, GRM)提了出来。

（3）全面风险管理阶段

21 世纪以来，发生了“9·11”恐怖主义袭击、安然公司倒闭等重大事件，使企业开始认识到有必要运用综合的手段对风险管理进行分析和研究。2001 年，北美非寿险精算师协会（CAS）将企业面临的风险划分为外部风险、金融风险、运营风险和战略风险四类，而且认为“整体风险管理”是对各种来源的风险进行评价、控制、研发、融资、检测的过程，任何行业或者是企业都可以通过这种风险管理方式实现利益的提升。CAS 对全面风险的研究使得风险管理的理念和水平上升到新的高度，风险管理也逐步进入了全面风险管理阶段。21 世纪初，由于网络泡沫、著名企业财务造假事情的发生，使得市场中投资者信心下降，为了重拾股民信任，美国通过了萨班斯—奥克斯利法案(SOX)；再有《巴塞尔新资本协议》和《风险管理———整合框架》的颁布，标志着风险管理已经进入了以实现公司发展战略为目标的全面风险管理阶段。2004 年，COSO 委员会出台了《企业风险管理---整合框架》（ERM)，ERM 框架的中不仅定义全面风险管理，阐述了原则、模式、标准，为企业和其他组织进行风险管理提供标准，而且从风险偏好、风险容忍度、风险度量等方面为衡量风险管理的有效性提供了理论依据，因此，ERM 也成为了现代全面风险管理理论的核心。2005 年，国际风险管理理事会（IRGC）发表的风险管理的综合分析框架《风险治理白皮书---面向一体化的解决方案》与 2006 年斯坦福大学研究院提出的企业全面风险管理概念，在以往定性风险管理控制的基础上，强调量化分析找出风险、应对决策，同时注重在重大风险的识别、评价、控制的基础上与战略目标的结合。

2.1.2国内经营风险管理的进展

我国的风险管理起步相对较晚。20世纪90年代始，信息技术的崛起以及经济全球化进程的加速，已有的风险管理技术和手段不足以化解多样化的风险，因此，从系统化、专业化角度提出对风险管理手段的更高要求，国际上不同国家设有风险管理协会，并从理论角度研究其风险管理，借鉴英国《公司治理委员会综合准则》、美国的《萨班斯法案》以及其他国家通过法律强化了企业风险管理的经验，我国对风险管理的研究更加深入，范围不断扩大，从最初的金融领域到在房地产、证券、工程等领域也崭露头角。21 世纪我国学者将风险管理的思想与内部控制联系在一起，为全面风险管理奠定了基础。1997 年的株冶期货交易亏损、2003 年的中储棉在棉花价格中战略性失误、2003 年中国航空油料集团的下属子公司---中航油（新加坡）在石油期货的亏损等一系列事件的发生，引起了国资委对于国有资产的保值和增值方面的高度重视。2006年6月，国资委以改善我国中央企业在全面风险管理领域存在的困境为依据，发布了《中央企业全面风险管理指引》，该管理指引明确强调了中央企业的风险管理工作关系到国有资产的保值、增值以及企业的持续、稳定发展，并明确要求我国中央企业根据自身的实际状况制定相应的风险管理体系，并认真贯彻执行风险管理指引。为进一步增强我国企业风险管理的能力，证监会、银监会等政府部门下发了一系列文件，被誉为“中国的萨班斯法案”的《企业内部控制基本规范》在 2005 年颁布实施，该规范旨在通过严格要求企业建立内部控制体系，从而降低内部风险的产生；2009 年，国家风险管理标准《GB/T24353-2009 风险管理原则与实施指南》的发布实施，为我国企业进行风险提供了原则和通用指南。

2011年11月，我国政府又下发《关于2012年中央企业开展全面风险管理工作有关事项的通知》，强调中央企业应当加强对未来风险总体形势的判断，进一步完善风险评估常态化机制，切实做到全面风险管理与日常经营管理的深度融合，并将全面风险管理工作划入企业战略目标范畴之内。

可见，随着市场经济的快速发展，前述经营风险规制体系与各类企业特别是煤炭企业的风险管控实践的结合不够深入，停留在表面较多。表现在：一是全员风险意识淡薄，风险信息收集程度低；二是风险管控的制度和措施，缺乏针对性，有效性，仅仅浮于表面；三是企业风险体系有待于完善，漏洞较多；四是随着信息技术和网络技术的快速发展，风险信息化程度低，不能有效进行控制，风险控制手段低。这表明我国对内部控制与全面风险管理理论与实践的认识还需要进一步提高，相关理论还要结合实际加强完善。

为便于分析研究，框定课题研究范围，下面对本课题中经营风险的相关概念进行界定。

2.2经营风险概念界定与依据

2.2.1经营风险的定义

经营风险，是指在经营发展过程中，各种不确定性对实现战略目标和经营目标的影响。经营风险一般包括战略风险、财务风险、市场风险、运营风险、法律风险等；也可根据能否为企业带来盈利等机会为标志，将风险分为纯粹风险（只有带来损失一种可能性）和机会风险（带来损失和盈利的可能性并存）。本课题只研究纯粹风险。

2.2.2经营风险的识别

风险识别是指查找企业各项重要经营管理活动及其重要业务流程中存在的 影响目标实现的风险和机遇的过程。带负面影响的因素代表风险，需要对其分析 和应对；带积极影响的因素代表机遇，在制定目标和政策实施过程中对其加以考虑并把握。

风险识别是风险分析和评价的前提，其目的在于通过结合企业的业务管理目 标，对已经收集的风险信息进行归纳、分析，从而识别出对企业完成既定目标具 有较大影响的风险事项。风险识别工作一般包括明确风险识别范围、建立风险识 别框架、开展风险事项识别、整理形成风险事项库等基本步骤。

2.2.3经营风险的管理

    风险管理指企业围绕总体经营目标，通过在企业管理的各个环节和经营过程中执行风险管理的基本流程，培育良好的风险管理文化，建立健全全面风险管理体系，包括风险管理策略、风险理财措施、风险管理的组织职能体系、风险管理信息系统和内部控制系统，从而为实现风险管理的总体目标提供合理保证的过程和方法。风险管理策略也叫对策、措施，是指企业根据自身条件和外部环境，围绕企业发展战略，确定风险偏好、风险承受度、风险管理有效性标准，选择风险承担、风险规避、风险转移、风险转换、风险对冲、风险补偿、风险控制等适合的风险管理工具的总体策略，并确定风险管理所需人力和财力资源的配置原则。

综上，本课题在借鉴国内外相关研究成果的基础上，重点对新集公司经营风险进行识别与分析，弄清经营风险产生的原因，提出将经营风险管理与内部控制设计相结合。构筑企业风险防范理念，建立新集公司经营风险识别体系，设计与之相适应的具体控制方法，优化风险管控流程。本课题研究力图通过理论分析阐述新集公司经营风险的识别、分析与控制的特殊性，并通过案例分析直观的展示风险管控流程优化对公司经营风险管控的积极作用，以期为公司经营风险管理提供借鉴作用。

3新集公司经营风险识别

本章结合新集公司经营现状，分析可能存在的主要经营风险，采用问卷调查和访谈法加以识别，识别出新集公司重点关注的经营风险。

3.1新集公司经营概况

新集公司是由国家开发投资公司、国华能源有限公司、安徽新集煤电（集团）有限公司于1997年12月发起设立，并于2007年12月在上海证券交易所首发上市。2016年12月，经国务院国资委批复，国投公司将持有的公司30.31%股份无偿划转至中煤集团，中煤集团成为公司控股股东。2018年，新集公司完成商品煤产量1520.01万吨，完成发电量105.47亿度；销售商品煤1500.25万吨，上网售电量100.02亿度。2018年实现营业收入87.50亿元，利润总额10.79亿元，实现归属于母公司所有者的净利润2.61亿元，2018年度缴纳各项税款19.93亿元。

公司主营业务是煤炭开采、洗选和火力发电，对外输出以动力煤为主的商品煤和电力。截至2018年末，公司共有4对生产矿井、1对在建矿井。生产矿井核定生产能力分别为：新集一矿（180万吨/年），新集二矿（270万吨/年），刘庄煤矿（1100万吨/年），口孜东矿（500万吨/年），生产矿井合计产能2050万吨/年；在建矿井核定生产能力为：板集煤矿（300万吨/年）。公司控股板集电厂（2*1000MW），参股宣城电厂（1*660MW,1*630MW），拥有新集一矿、二矿两个低热值煤电厂。

 截至 2018年末，公司资源储量 64.36亿吨，各矿深部尚有延伸资源储量26.51亿吨。公司地处安徽省，作为煤电企业，在省内四大矿业集团中生产规模中等。国内煤炭行业目前正处于去产能阶段，受煤电市场周期性波动影响，公司正积极探索转型发展，增强抗市场风险能力。公司目前与省内各家煤企均处于完全市场竞争环境。经过多年的生产实践，公司在煤矿生产、管理等方面积累了丰富经验和技术资源。

3.2公司可能存在的经营风险

根据《中央企业全面风险管理指引》和中煤新集公司印发的《中煤新集能源股份有限公司全面风险管理办法（试行）》（中煤新集〔2017〕242号）文件，结合公司发展目标和实际情况，从战略、财务管理、市场、运营、法律风险等经营方面进行了风险识别，覆盖新集公司公司机关、分子公司和托管公司等各级单位，涉及公司各级管理人员。

3.2.1战略风险

战略风险概念目前学术界尚存在着分歧，但基本上都没有脱离战略风险字面的基本涵义。风险的基本定义是损失的不确定性，因此，战略风险就可理解为企业整体损失的不确定性。战略风险是影响整个企业的发展方向、企业文化、信息和生存能力或企业效益的因素。战略风险因素也就是对企业发展战略目标、资源、竞争力或核心竞争力、企业效益产生重要影响的因素。

战略风险就是整体的、方向性、根本性的风险。在战略风险上失误可能导致公司整体的失败或者灭亡。战略风险一般包括运营风险、资产损伤风险、竞争风险和商誉风险。企业当出现严重的产品或流程失误时，运营风险就转变为战略风险；如果是对实施战略有重要影响的财务价值、知识产权或者是资产的自然条件发生退化，资产损伤就变成一种战略风险；产品或服务与众不同的能力受损伤的竞争环境的变化，竞争风险就会变成战略风险。商誉风险是上述三个方面的综合结果，当整个企业失去重要关系方的信心而使价值减少时，就产生了商誉风险。

战略风险体现为战略管理风险、分子公司管理风险、投资决策风险，这类风险主要是公司内部可以控制的风险；资产损伤风险体现于资源获取风险，这类风险是公司获得资源即煤炭和电力等资源的能力；竞争风险主要是产业演变风险、技术人才保障风险，这类风险主要是受外部环境影响较大；商誉风险包括企业文化风险、企业声誉风险等，表现在新集公司企业文化影响力和新集公司品牌战略方面。如前几年煤炭市场面临全行业亏损时期，有些企业为急于摆脱经营困境，未做好战略投资分析和盲目决策，投资煤化工、煤制气、铝制品等行业，甚至诸如生猪养殖、健康养老等产业，结果大家都看到了，这些投资绝大部分失败，导致更大的经营亏损。

3.2.2财务风险

企业财务风险分为广义的和狭义的财务风险。广义的企业财务风险，是指受各种难以预料和控制的因素影响，企业的财务状况具有不确定性，从而使企业不能实现预期财务收益的可能性。概念表明，任何不确定性因素都有可能是引发财务风险的导火线。狭义财务风险是指由于举债釆取负债经营而给企业财务成果带来的不确定性。企业无论是进行简单再生产，还是扩大再生产，都离不开资金的投入。如果企业的资金来源中全部都是权益资金，没有负债，则企业的财务杠杆系数为企业不能获得财务杠杆带来的利益，当然也就没有财务风险。但事实上，企业的自有资金不能满足需要时，企业都会考虑一定程度的负债，完全不使用债务资金的企业在现实中几乎不存在的。企业可以向银行、向非银行金融机构借款、还可以通过向其他单位或是企业职工借款来筹措资金。不同的筹资渠道和方式，所需付出的资本成本各不相同，企业承担的风险也大小不一。企业管理者在确定企业负债水平时，必须在负债可能带来的财务杠杆收益和相应的财务风险之间找到一个适合的平衡点。公司财务风险主要包括报表编制与披露风险、成本控制风险、会计核算风险、融资债务风险、税务管理风险。

煤炭企业十年黄金时期（2002年-2012年），国家经济繁荣，经济处于高速发展时期，煤炭企业资金充足，财务平稳，但2012以后随着国家经济快速发展期结束，经济增长速度放缓，煤炭企业经营也开始出现困难，资金开始紧张，煤炭企业不得不收缩投资，压减产能，裁员降薪，大刀阔斧进行改革，降低成本，坚难度日，财务风险不断显现。

3.2.3市场风险

企业的市场风险，是指由于市场及相关的外部环境的不确定性而导致企业市场萎缩、达不到预期的市场效果乃至影响企业生存与发展的一种可能性。对于企业来说，市场风险可导致企业投资活动失败，引发投资风险等一系列的问题。

2019年全国的煤炭市场将继续保持总体稳定的态势。从需求看，煤炭在我国一次能源消费比重还会有所降低，但消费总量变化不大，或将保持高位波动态势。从供应侧看，随着煤矿安全生产设施不断完善、环保措施逐步到位，产能利用率提高，煤炭有效供给质量不断提升。

当前，影响煤炭市场供需的不确定性因素增多，行业发展不平衡不充分问题突出，煤炭去产能和“三供一业”分离移交仍面临难点。因此，仍应进一步完善煤炭行业去产能相关政策，坚持和完善煤炭市场化制度和办法，更多运用市场化、法治化手段，推动煤炭行业实现平稳健康发展。

新集公司隶属于中煤集团，公司现拥有煤炭和电力两大板块，这两大板块受国家宏观调控的因素较重，在市场风险的分析和防范方面，需要根据国家政策、法律法规和企业内部产业结构来整体防范。因此煤炭和电力市场风险不确定性因素较多，主要受国家政策、法律法规影响较大，市场风险本课题暂不研究。

3.2.4运营风险

运营风险是指企业在运营过程中，由于外部环境的复杂性和变动性以及主体对环境的认知能力和适应能力的有限性，而导致的运营失败或使运营活动达不到预期的目标的可能性及其损失。运营风险并不是指某一种具体特定的风险，而是包含一系列具体的风险。

企业在生产运营的过程中，不当或失败的内部流程、决策、员工的人为错误或管理不当（组织结构设计不完善、职责与权限的配置不合理等）、关键岗位人才缺失，外部事件等均是企业运营风险产生的原因导致产生了运营风险。关键要素是人员、流程、系统和外部事件，这些因素是企业运营风险管理的重点。运营风险管理的重要内容是规范、监视和分析组织内部的各种流程，同时将人和系统的因素考虑到流程之中。  

具体到新集公司，公司的运营及变化受内外因的共同作用。外部环境上：主要是国家供给侧改革政策影响，煤炭行业自2016年以来开始复苏，现处于稳定期，去年以来的与美国贸易战还将要持续，国家金融政策预计将更宽松，企业融资环境趋好，煤炭市场价格在不断震荡变化，人力资源供给偏紧将推动煤炭行业的技术进行，环保治理的加大将增加采煤成本。内部环境上：进入中煤以来公司与集团的管理日益融合，我公司对各方面的制度进行了修编和补充，集团对公司的财务支持使公司的信誉得到提升。国有企业巡视审计工作的常态化给经营管理带来了工作过程留痕与效率之间提出了新的要求。

煤炭行业大中型国有企业普遍存在的运营风险体现在：物资采购过程不透明、到货周期长，招投标过程有被围标风险；建设项目周期长、质量管理不易控制；人力资源供给不足，队伍不稳定；绩效考核难以精细化到基层单位；关联交易操作不当；不恰当审计意见对日常管理产生影响等。

3.2.5法律风险

企业法律风险是指基于法律规定或合同约定，由于企业外部法律环境发生变化或法律主体的作为及不作为，而对企业产生负面法律责任或后果的可能性。

公司日常经营过程中涉及的法律较多，包含《公司法》、《合同法》、《劳动法》、《税法》、《会计法》、《安全生产法》等法律法规。这些法律法规在一定程度上制约了公司行为，从市场环境、外部政策到企业内部管理都在法律法规和政策的范围内运转。因此，公司法律风险管理是一个系统工程。在公司法律风险管理的过程中需要公司构建一个完善的法律风险管理体系，同时要随着外部法律环境和公司自身经营的特点调整法律风险管理的相关政策以适应内外部发展环境。公司法律风险按照风险的来源不同，法律风险可以分为外部风险和内部风险。企业法律风险主要包括:合同管理风险、合规管理风险、知识产权风险、重大决策风险、证照管理风险、历史遗留问题等。

目前对于法律风险的防范，公司已经逐渐开始关注与重视，公司专门成立法律事务部与集团公司进行对接，认真落实《企业主要负责人履行推进法治建设第一责任人职责规定实施办法》，推进了企业法律顾问制度，在公司设立专职总法律顾问统筹开展公司法律事务工作。法律事务部主要负责合同审核与管理、案件纠纷管理、合规性审核、证照管理、全面风险管理与内部控制及普法教育等职能，提高了公司人员法治意识和公司依法合规水平。但是，公司仍存在合同条款签订不严，合同履行过程存在瑕疵或不符合公司规定等现象，缺乏合同相对方资质跟踪调查，缺乏合同执行情况有效监督与管理，也存在维权意识不强等现象。

综上所述，根据公司一级风险的分类（战略风险、财务管理风险、市场风险、运营风险、法律风险），梳理出公司二级风险，具体分类如下：

图3-1 公司经营风险分级一览图

3.3新集公司经营风险识别方法的具体应用

国内比较先进和认可的风险识别方法有访谈调查法、问卷调查法、头脑风暴或会议讨论、SWOT分析、检查表法、案例分析法等。本课题研究采用问卷调查法、和访谈调查法具体应用如下：

3.3.1问卷调查法

3.3.1.1问卷调查的具体流程

（1）依据《构建经营风险识别体系探索新集公司经营风险管控模式》课题需要，课题组设计了本问卷调研。本课题问卷调查采用问卷星软件设计，通过微信和公司OA发放公司相关人员。一般来说风险问卷调查发放的份数越多，风险分析测评数据的偏差程度越小，从而风险分析的结果越准确；但是相应的工作量和工作难度也越大。

（2）调研对象选择依据。结合《公司全面风险管理办法》和《公司风险评估手册》要求，分为公司层面和业务层面。计划本次问卷调查向公司全部管理人员，覆盖全公司及下属分子公司，一般管理人员、主管（副主管）、副总或副部、公司高管。

（3）调研内容设计。根据《中央企业全面风险管理指引》和《公司全面风险管理办法》要求，按照公司战略、财务管理、市场、运营、法律风险五大类一级风险，细化了公司可能存在的二级经营风险，设计出公司潜在存在的39类二级风险，要求问卷人员根据风险发生的可能性和危害程度进行从极低（1分），较低（2分）、中等（3分）、较高（4分）、非常高（5分）进行量化打分测评。风险分析维度及标准示例详见附表1、附表2。

其中设计了差异化内容，比如填写人员的年龄、职务级别和工作类别等分类。也设计了填空题，要求参加问卷人员根据工作岗位和日常管理经验对风险的认识程度填写自己认为公司重点关注的风险和进一步管控措施，也可以补充问卷调查中认为公司需要增加关注的二级风险。

（4）问卷发放与收回情况。向新集公司发放69卷，回收69卷。问卷在管理层级分布中，一般管理人员占比43.48%，主管（副主管）占比31.88%，副总或副部占比21.74%，具体如图3-2所示。

图3-2 问卷调查人员职务分类占比图

按照工作类别结构分包括安全管理、生产技术、政工、经营管理等，其中经营管理占比60.87%，安全管理占比2.9%、生产技术占比11.59%、政工占比8.7%。

图3-3问卷调查人员工作类别占比图

3.3.1.2问卷调查的信度与效度检验

（1）问卷的信度检验

信度分析用于研究定量数据（尤其是态度量表题）的回答可靠准确性。其中，风险发生概率的信度检验结果见表3-1所示，可知：信度系数值为0.971，大于0.9，因而说明研究数据信度质量很高。针对“项已删除的α系数”，分析项被删除后的信度系数值并没有明显的提升，因而说明题项全部均应该保留，进一步说明研究数据信度水平高。针对“CITC值”，分析项对应的CITC值全部均高于0.2，因而说明分析项之间具有良好的相关关系，同时也说明信度水平良好。综上所述，研究数据信度系数值高于0.9，删除题项后信度系数值并不会明显提高，综合说明数据信度质量高，可用于进一步分析。

表3-1 风险发生概率的信度检验

风险危害程度的信度检验如表3-2所示，可知：信度系数值为0.979，大于0.9，因而说明研究数据信度质量很高。针对“项已删除的α系数”，分析项被删除后的信度系数值并没有明显的提升，因而说明题项全部均应该保留，进一步说明研究数据信度水平高。针对“CITC值”，分析项对应的CITC值全部均高于0.6，因而说明分析项之间具有良好的相关关系，同时也说明信度水平良好。综上所述，研究数据信度系数值高于0.9，删除题项后信度系数值并不会明显提高，综合说明数据信度质量高，可用于进一步分析。

表3-2 风险危害程度的信度检验

（1）问卷的效度检验

效度研究用于分析研究项是否合理，有意义，效度分析使用因子分析这种数据分析方法进行研究，分别通过KMO值，共同度，方差解释率值，因子载荷系数值等指标进行综合分析，以验证出数据的效度水平情况。KMO值用于判断是否有效度，共同度值用于排除不合理研究项，方差解释率值用于说明信息提取水平，因子载荷系数用于衡量因子(维度)和题项对应关系。

经营风险发生概率的效度检验结果如表3-3所示，可知：所有研究项对应的共同度值均高于0.4，说明研究项信息可以被有效的提取。另外，KMO值为0.856，大于0.6，意味着数据具有效度。另外，7个因子的方差解释率值分别是21.171%,14.537%,11.924%,11.264%,8.290%,5.747%,4.272%，旋转后累积方差解释率为77.204%>50%。意味着研究项的信息量可以有效的提取出来。最后，请结合因子载荷系数，去确认因子(维度)和研究项对应关系，是否与预期相符，如果相符则说明具有效度，反之则需要重新进行调整。因子载荷系数绝对值大于0.4时即说明选项和因子有对应关系。

表3-3 风险发生概率的效度检验

风险危害程度的效度检验如表3-4所示，可知：所有研究项对应的共同度值均高于0.4，说明研究项信息可以被有效的提取。另外，KMO值为0.880，大于0.6，意味着数据具有效度。另外，6个因子的方差解释率值分别是21.395%,17.845%,16.004%,10.823%,10.706%,4.925%，旋转后累积方差解释率为81.698%>50%。意味着研究项的信息量可以有效的提取出来。最后，请结合因子载荷系数，去确认因子(维度)和研究项对应关系，是否与预期相符，如果相符则说明具有效度，反之则需要重新进行调整。因子载荷系数绝对值大于0.4时即说明选项和因子有对应关系。

表3-4风险危害程度的效度检验

综上，问卷调研了解了公司各级管理人员对风险认识程度，梳理了公司经营风险类别，该问卷信度与效度均通过检测，符合课题设计需求，能够为课题组对公司经营风险进行量化分级排序提供有效支持。

3.3.2访谈法具体应用过程

在问卷调查的同时，为了及时了解公司面临的重点关注的风险，提高公司的风险管控能力。本次访谈主要集中在九月份，访谈涉及公司各个管理层面及下属分、子公司相关人员，以公司经营管理存在的风险为内容，通过被访谈人员对国家政策、公司内外部环境、公司内部管理、市场竞争和公司转型发展需要的了解和认识，谈谈公司未来几年可能会面临的重大风险或需要重点关注的风险，谈一下自己的看法，并根据自己阐述的风险发生可能性和危害程度进行了排序。具体内容如下见附表3。

访谈的主要提纲：

（1）请您站在公司层面，通过对国家政策、公司内外部环境、市场竞争、公司转型发展方面的了解和认识，您认为公司未来几年可能会面临的重点关注的风险有哪些，对需要重点关注的风险谈一下您的看法。

（2）请您对上述风险进行排序，并对值得重点关注的风险，谈谈有什么方法可以防范。

（3）请您站在本单位或部门业务层面，通过对部门单位结构设计、管理制度、业务流程、内部管理方面的了解和认识，您认为本单位或部门未来几年可能会面临的重点关注的风险有哪些，对需要重点关注的风险谈一下您的看法

①您认为在您负责的管理工作中，最可能出现问题而影响到您工作目标实现 的因素是什么？

②在您负责的管理工作中，员工能否正常完成所承担的各项工作，是否在某 一个方面需要领导经常性提醒或明确要求。

③您认为您所负责的管理工作流程是否清晰而且相对稳定，员工是否能够清 晰地了解并掌握开展各项工作过程中的关键环节？是否能够在履行岗位职责时 对其有效管控？

（4）请您谈谈对涉及您主管的相关管理工作的改进建议或见解。结合实际情况，记录分析访谈内容，总结形成访谈风险清单。

3.4新集公司经营风险综合评价

3.4.1风险认知情况分析

根据调查问卷回收情况，总体上参与调查人员认为，公司经营风险发生的可能性排名前三的分别是：煤炭价格波动风险、煤炭市场竞争风险和产业演变风险，经营风险危害程度排名前三的分别是煤炭价格波动风险；煤炭价格波动风险、投资风险和重大决策风险。大家对煤炭价格波动、煤炭市场竞争风险非常关注，也非常认可煤炭价格波动风险对公司发展，煤炭价格宏观因素影响较大。大家普遍认为运输协调风险、企业文化、企业声誉风险、知识产权风险、证照管理风险这5类风险发生的可能性和危害可能性较低。

详见图3-4、图3-5及新集公司风险量化排序表。

图3-4问卷调查中风险发生可能性排名前十图

图3-5问卷调查中风险危害程度排名前十图

在风险量化分析中，风险水平等于风险发生可能性与风险影响程度的乘积。计算出风险水平量化表。排序如下：

表3-5 新集公司风险量化排序表

从经营风险一级风险分类来看，战略风险中投资决策的风险发生可能性最高，其风险发生的危害程度也最高，说明接受调查人员对战略风险中的投资风险认知程度高。财务管理风险中没有二级风险类别进入调查问卷前十，而资产与资金管理风险的危害程度最高，说明财务风险发生可能性低，接受调查人员认可财务风险内部控制，同时认为公司资产与资金管理风险在财务风险中的重要性。运营风险中采购计划风险、招投标（询比价）风险发生可能性最高，在风险危害程度均没有进入前十，说明接受调查人虽然认为运营风险发生可能性高，但对其风险危害程度没有引起足够重视。市场风险中煤炭价格波动风险无论是风险发生可能性，还是风险发生的危害程度均排名第一，说明接受调查人员对煤炭价格波动风险的识别度高度统一。法律风险中合同管理风险发生的可能性及危害程度均在本类风险中排名靠前，说明接受调查人员对法律风险中的合同管理风险认知度高。

（2）从管理层级来看，高中管理层和一般管理层对风险的认知情况基本一致。从风险可能性来讲，高层人员认为风险可能性最大的三项风险依次为：煤炭价格波动风险、产业演变风险、煤炭市场竞争风险；风险可能性发生最小的三项风险依次为：证照风险、知识产权风险、运输协调风险。一般管理人员认为风险最大的三项风险依次为：煤炭价格波动风险、产业演变风险、煤炭市场竞争风险，风险最小的三项风险依次为：证照风险、知识产权风险、运输协调风险。对于风险可能性高层人员与一般管理人员认识一致。

对风险危害性来讲，高层人员认为风险危害性最大的三项风险依次为：投资风险、煤炭价格波动风险、产业演变风险；风险危害性最小的三项风险依次为：运输协调风险、证照风险、知识产权风险。一般人员认为风险危害性最大的三项风险依次为：投资风险、煤炭价格波动风险、产业演变风险；风险危害性最小的三项风险依次为：运输协调风险、证照风险、知识产权风险。

分析认为：对于风险危害性高层人员与一般管理人员认识基本一致。由于企业这几年推进全面风险管理工作，各层级管理人员提高了风险认知意识和管控意识，对风险的达成基本一致的认识。详见图3-6、图3-7，图3-8、图3-9。

图3-6高中层人员对风险发生可能性认知情况

图3-8一般管理人员对风险发生可能性的认知情况

图3-9一般管理人员对风险危害程度的认知情况

（3）问卷从工作类别分为从事经营管理和非经营管理类人员两类。

①经营管理人员从事经营管理工作，对具体风险发生的可能性更多基于实际及操作层面，对存在的风险发生的可能性有较为深刻的理解。招投标询比价、煤炭价格、采购计划风险三项内容均是日常工作高频率发生的，影响因素较多，所以问卷结果显示发生可能性为前三名是符合客观事实的。详见图3-10。

图3-10经营管理类人员对风险可能性认知情况分析

经营管理类人员对风险危害程度认知情况分析来看，煤炭价格风险、投资决策风险、合同管理风险为调查问卷发生危害程度前三名，危害程度的大小体现在对公司经营状况、可持续发展等方面，作为煤炭企业，煤炭价格直接关系到企业盈利水平，对内对外投资关系到企业长远可持续发展。详见图3-11。

图3-11经营管理类人员对风险危害程度认知情况分析

图3-12非经营管理类对风险发生可能性认知情况分析

图3-13非经营管理类对风险危害程度认知情况分析

非经营管理人员对经营风险的问卷中各因素的认知，可能更多依据自身的感性认识，但也客观反映了部分事实。煤炭价格波动风险发生的可能性及危害性引起访谈高度重视，也反映了煤炭价格波动就影响销量，从而影响员工工资，员工重点关注也是符合客观规律的，但是在国家大能源政策的，煤炭价格波动较为平稳。

从问卷的各项得分与经营管理人员打分相比均较低，说明问卷的内容风险认知还处于低位，非经营管理人员对公司的经营管理风险在认知上还缺乏了解。特别是在现阶段集团政策、巡视审计的力度在经营管控方面均达到了前所未有的高度，更应该引起全体管理人员的高度重视。公司为煤炭生产为主的企业，生产管理人员在我公司担任高层管理人员一直处于高比例状态，提高生产口管理人员对经营风险的认识程度，这对公司的长期发展会起到积极作用。详见图3-12、图3-13。

3.4.2经营风险综合评价

（1）在战略风险大类中投资风险的风险发生可能性和危害程度，参加问卷人员认知程度高。新集公司核心投资风险在于公司实施“三四五”发展战略中的项目投资，如果没有控制好投资风险，可能会导致投资失败，陷入经营困境；如果应对得当，则公司能尽快实现“三四五”发展战略目标，为实现“百年新集”目标奠定基础。详见图3-13。

图3-13战略风险下二级风险排序

（2）在财务风险大类中资产与资金管理风险的风险发生可能性和危害程度，在参加问卷人员认知程度高。如果资产与资金管理的好，就能提高资产与资金的利用效率与效益，保证国有资产的保值增值，保证公司战略目标实现。如果管理不好，就增加公司运行成本，出现亏损，产生债务危机，公司无法运行。详见图3-14。

图3-14财务风险下二级风险排序

（3）招投标风险在所有采购风险中，参加问卷人员对于其风险可能性和危害性以及综合风险评价均为最高，这与前期访谈讨论时的人员看法也一致。新集核心采购风险在于招投标风险，其次的风险为供应商管理风险，问卷表明，供应商管理风险的发生可能性仅次于招投标风险与采购计划风险，危害程度仅低于招投标风险，综合风险评价仅次于招投标风险。这两项风险均位于供应链前端，对后续工作影响深远，如果不能很好的控制风险，对控制采购成本，保障安全生产均会产生非常不利的影响。第三，采购计划风险、采购管理风险、采购时效风险、采购监督风险等虽综合评价略低，但与前两项风险评分差距不大。这与访谈讨论时的人员看法基本一致，采购风险中各风险点均应重视。详见图3-15。

图3-15运营风险下二级风险排序

（4）法律风险大类中合同管理法律风险的发生可能性和危害程度得普遍关注，课题组也认为合同管理法律风险是主要风险防范的风险点。公司每年签订有大量的合同，合同标的累计金额300亿元以上，大宗物资采购、商品销售及基本建设项目合同等涉及金额大，新集核心法律风险风险在于合同管理法律风险，如果应对不好，关注不好，将由潜在的风险转化为显现的风险，进而产生法律风险，陷入漫长的诉讼中影响公司生产和信誉。如果应对及管控好，在事前进行方法，就能保障公司稳健发展。详见图3-16。

图3-16法律风险下二级风险排序

综上，根据调查问卷和访谈，值得公司进一步加强防范的风险有投资风险、资金风险、采购风险、招投标（询比价）风险和合同管理法律风险，这里的问题可能存在于调研对象对风险认知不充分，进而导致公司没有采取任何措施；也可能公司已经意识到，但是管控措施不到位等。

4新集公司经营风险分析

在上一章中，课题组采用了问卷调查法和访谈方法，结合公司实际情况及现在国家经济形式，识别出投资风险、资金风险、采购管理风险、招投标（询比价）风险、合同管理法律风险五类风险，目前存在几个挑战，下面我们根据风险来源及传导机制对这些风险进行具体分析。

4.1公司经营风险来源

本节重点分析企业经营风险内外部风险影响因素，梳理并阐述公司主要经营风险的传导机制。

4.1.1外部风险来源

企业经营的外部环境是形成企业供应风险的外部原因，外部风险主要政治法律环境、经济环境、人文社会环境、科学技术环境、行业竞争环境。

（1）政治和法律环境

指国家制约和影响企业的政治要素和法律系统以及其运行状态。政治环境包括国家的政治制度、权力机构、颁布的方针政策、政治团体和政治形势等因素。法律环境包括国家制定的法律、法规、法令以及国家的执法机构等因素。政治和法律因素是保障企业生产经营活动的基本条件。目前，中美爆发贸易战，在国家“一带一路”倡议引导、支持下，通过开发利用国内国际两种资源和两个市场，使煤炭企业获得更大的生存发展空间。

（2）经济环境

近年来，随着煤炭供给侧结构性改革的不断深化，煤炭市场供需总体平衡，消费和供给同步增加，用户与港口库存处于高位，但随着中美贸易战转向全面对抗，对中国经济消费客户端消极作用逐步显现，并逐渐转到能源市场。煤炭价格趋势总体走向呈下降趋势，对公司煤电市场销售存在冲击。

（3）人文社会环境

随着国家对环保监管政策的加强，水能、风能等绿色能源在整个能源市场占比逐渐增多。同时，煤炭开采导致土地资源破坏及生态环境恶化日益显现；煤炭开采破坏地下水资源，加剧缺水地区的供水紧张，并在开采过程中排放废气，储运过程中污染环境，危害生态环境。因此，社会对煤炭开采及消费持消极态度。

（4）科学技术环境

煤炭企业改革创新、转型升级的力度不断加大，煤炭行业资源逐步向优势企业积聚，行业集中度和专业化水平将逐步得到提升，产业结构逐渐向中高端升级。新能源对煤炭消费的替代作用不断增强。根据国家能源局预测，目前煤炭消费占全国能源消费的比重仍在60%左右，煤炭主体能源地位在较长时间内不会改变。但随着新能源的快速增长，生态和环保硬约束加强，以及社会节能水平不断提高，未来煤炭消费需求增长将逐步放缓，甚至出现零增长、负增长。煤炭行业长远发展取决于提高产能质量和实现转型升级。

（5）行业竞争环境

2018年12月下旬以来，全国煤炭市场价格略有下行，但从2019年全年看，煤炭市场仍将保持总体稳定，但随着消费市场变化和新能源的替代，煤炭市场竞争激烈。公司地处煤炭市场竞争激烈华东地区，随着铁路运输瓶颈的打通，“北煤南运、西煤东运”、“西电东输”的格局逐渐形成，对公司煤电市场形成较大冲击。

4.1.2内部风险来源

内部风险影响因素主要是指影响内部控制功效发挥和目标实现或导致内部控制失效的不确定性。产生内部风险的因素很多，总体来讲可以从内部环境，风险评估、控制措施、信息与沟通监督等五大内部控制构成要素进行分析。

(1)战略风险的内部因素包括三部分，分别是资源、能力和核心竞争力，资源包括有形资源、无形资源和组织资源；能力包括研发能力、生产管理能力、营销能力、财务能力和组织管理能力;核心竞争力包括建立竞争优势的资源、稀缺资源、不可模仿的资源、不可替代的资源和持久的资源。

（2）资金风险内部影响因素主要有：资金管理内部控制制度不健全未能有效的对财务资金的投资和收回情况进行监管；内部管理效率低下，存货的比重相对较大，甚至有一部分超储积压物质，长期占用资金；大量的存货不仅增加了企业的管理费用，也降低了流动资金的比重，不利于企业的资金周转；长期持有存货还要承担因存货市场价格下跌而产生损失的风险。企业资金的流动性不高；大量应收账款不能收回，易形成坏账损失。资本结构不合理，债务资本在总资本中的比例过高。企业财务人员的风险意识淡薄，认为只要合理利用企业的各项资金就不会产生财务风险。

（3）采购风险主要体现在主要来物资采购计划管理不科学造成物资供应短缺或积压；工程服务计划采购内容不确切、存在缺失；市场行情把握不准；企业验收人员不认真履行验收职责，造成数量上缺斤少两、质量上以次充好、品种规格上货不对路，隐蔽工程验收缺失、质量监管不到位；采购不能及时供应，致使供应中断造成损失；物资过多，造成积压，形成存储损耗风险；个别采购人员不遵守职业道德，自私自利、以权谋私、收受回扣，必然会因此产生相应的风险。

（4）现阶段随着形势的变化，集中采购、公开采购已大势所趋。企业内部制度的完善程度、工作人员业务能力、政治素养、采购平台的建设、评审人员的专业技术能力以及管理层认知刚度成为影响企业采购主要因素，是企业内部风险的源头，也是管控的重点。提高采购效率、提高时效，同时还要加强内部控制管理。内控管理是完善制度、杜绝风险，而时效管理则是提供效率，满足生产需求，这两者是相互制约的关系。内控严格了、流程变长了，时效必然受到影响，两者之间的如何统一也是重要风险点。通过快速提高企业内部管理的水平，建立健全规章制度、培养工作人员业务能力、利用信息化手段提高效率，是解决问题控制风险的必要手段。

（5）合同管理法律风险存在的内部因素较多，但从合同立项、签订、履行、归档几个方面来讲有合同相对方缺乏资质审查或审查不严，对其资质缺乏跟踪调查。合同条款约定不明确、不规范，用词不准确，对合同执行情况缺乏监督。合同履约管理不到位，一签了之，在对方违约后，维权意识不强。合同签订权限不明，管理流程不清晰，存在先履行后签约情况，对实质性变更合同文本的平行审核程序不清晰等。相关职能部门和不同级别层次的管理者都参与合同管理时，很容易出现合同审批环节多致使合同管理效率低下，信息传递不及时。合同审查不严，履约管理不到位。违规续签合同，违规变更，超合同结算，超进度支付等。合同管理监督不严，虽然有较为完备的合同管理规章制度，但是在制度落实上做得不够，上级职能部门对下级单位没有做到经常性的监督、检查和考核。合同未按约定签字，部分合同未加盖骑缝章，合同未签订日期，合同文字不严谨，容易发生歧义和误解，导致合同难以履行或引起争议。合同要件不全，工程合同缺少工程量清单、合同总额和违约责任等主要条款。

4.2投资风险传导分析

投资风险传导的途径是根据公司总体战略，初步确定投资方向，根据投资方向进行投资项目尽职调查，形成投资项目可行性分析报告，根据此报告进行评估、预测，确定投资项目决策，再到投资运营，最后传导到投资项目退出全过程。投资项目尽职调查是形成投资风险的关键环节，由于缺乏事前投资分析和尽职调查，导致投资失败甚至巨额亏损的例子比比皆事。现就一个案例分析投资风险传导机制，具体过程如下：

图4-1投资风险传导分析

【案例】2013年，A煤炭公司拟通过投资煤制气行业拓宽经营范围，由于缺乏详细尽职调查，导致整个投资失败，形成巨额亏损。

1、由于缺乏投资尽职调查，未形成投资项目可行性方案。

2013年，煤炭市场急转直下，煤炭行业几乎全行业亏损，A公司急于寻找投资机会摆脱经营困境。经过市场初步研究，拟突破公司总体战略，新投资煤制天然气项目。该项目负责人不是该行业专家，经过简单分析，认为今后天然气市场会是未来公司转型发展机会，并草率判断今后天然气价格会大幅上涨，该项目负责人并没有详细征求该行业专家意见，也没有做细致市场调研，就简单拼凑出一个投资方案提交公司。

2、缺乏投资项目可行性研究方案，不能对投资项目进行科学评估。

由于A公司急于摆脱经营困境，对项目负责人提交的投资方案未进行科学评估，以及投资管理管理及人员的经验限制或者各种因素的制约，对财务分析和可行性研究方案的论证不足，预期收益的测算不准确，导致投资的价格高于实际价值，对投资亏损埋下隐患。

3、缺乏科学评估，投资决策流程不规范，形成事前投资决策风险

A公司将该项投资方案提交公司董事会审议，虽然该投资方案缺乏科学评估和预测，但由于该公司未严格执行投资决策流程，公司独立董事专业委员的中肯意见也未引起公司管理层充分重视，该投资方案得以顺利通过董事会决策，并报股东大会审批通过后实施，形成事前投资决策风险。

4、事前投资决策风险，形成投资运营和退出风险，并最终导致投资失败。

在履行完决策程序后，A公司即启动该投资项目，但由于以上层层环节的失误，未对投资评估、预测、决策等环节进行有效监测，特别是西气东输等国家天然气政策的逐步实施，天然气价格并未按照当初预测那样大幅上涨，该投资项目投资后年年出现巨额亏损，面临进退两难窘境，导致投资失败，如何减少损失退出该项目现已成为A公司当前最大的问题。

4.3资金风险传导分析

企业资金风险传导包括传与导两个过程，具体指企业生产经营过程中受到企业外部或内部不确定因素的干扰形成资金风险，继而这些风险寄托一定的载体传导到企业其他生产环节中去，最终造成企业的经济损失。

由于内部以及外部环境发生了不确定性，使得企业存在资金风险。资金风险随着风险流在风险阀值处慢慢积聚，量变达到质变，最终冲破风险的阀值，通过传导介质、传导途径传导至企业其他方面。资金风险的传导过程中主要包括以下几个传导要素：

图4-2资金风险传导分析

企业资金风险传导的风险源主要分为内部风险源与外部风险源两个方面。内部风险源主要是在企业的经营发展过程中，企业内部导致资金风险产生的因素。外部风险源则是指企业外部政治环境、文化环境、资源环境和市场环境等的变化产生资金风险的因素。风险源是资金风险传导的出发点，当资金风险从风险源出发，通过一定的量的积聚就会形成质的转变，可能发生资金风险的传导。例如：某公司作为母公司（Ａ公司），存在一子公司（Ｂ公司），而子公司Ｂ公司又收购了一公司（Ｃ公司），由于Ｃ公司在经济业务往来中存在资金风险，影响到其收购方Ｂ公司，而作为Ａ公司的子公司，Ｂ公司将此风险传导至Ａ公司，Ａ公司于Ｃ公司之间不存在资金风险的传导，而Ｂ公司的存在使得Ａ公司与Ｃ公司之间存在了财务风险传导。

4.4采购风险传导分析

外部风险主要以合同关系等为载体传导于企业内部，所有风险源通过采购流程的各业务环节，体现在具体采购业务中，以交货时间无法满足、无法交货、质量问题、货物减值、资金损失等形式为载体作用于企业；最终传导在安全、生产、经营上，对生产成本或工程项目建设成本和工期产生影响。

受外因影响的采购风险主要有供应商风险、意外风险、合同欺诈风险、采购质量风险、技术进步风险和环境保护政策风险、价格风险、法律风险等。供应商风险源于供应商因生产计划安排不合理、生产产能不足或停产等造成的无法准时供货的风险，施工进度不力、人员组织不力；意外风险源于自然灾害、社会突发事件、国家经济政策、价格变动等；合同欺诈风险，是供应商采取伪造合同、货物引诱等手段与需求企业签订合同，给企业造成损失；采购质量风险，是指供应商由于自身能力不足或是为了追求自身利润最大化而不择手段，偷工减料、以次充好，所提供的物资、施工工艺、施工质量等达不到采购合同的要求而带来的风险；技术进步和环境保护政策风险，是由于社会技术进步和环境保护标准的提高，已采购的物资、技术服务、工程施工标准不符合要求而无法使用，造成采购的产品等价值的无形损耗甚至淘汰的损失；价格变动风险，是由于市场供求关系的变化、汇率变化而产生的风险。

受内因影响的风险主要有采购计划风险、招投标过程风险、采购合同风险、采购验收风险、采购存量风险、采购责任风险等。采购计划风险源于物资采购计划管理不科学造成物资供应短缺或积压，工程服务计划采购内容不确切、存在缺失，物资需求描述不准确，以及对预算把握不准确等形成的风险。招投标过程风险存在于招投标过程的每个环节，详见下一节。采购合同风险源于在签订和履行采购合同过程中，由于合同条款考虑不当或供应商违反合同条款带来的损失，合同履行过程中双方环境条件变化造成未履约或不能履约的风险。采购验收风险，是由于企业验收人员不认真履行验收职责，造成数量上缺斤少两、质量上以次充好、品种规格上货不对路，隐蔽工程验收缺失、质量监管不到位等。采购存量风险，一是采购不能及时供应，致使供应中断造成损失的风险；二是物资过多，造成积压，形成存储损耗风险。采购责任风险，是指人为风险，如一些采购人员不遵守职业道德，自私自利、以权谋私、收受回扣，必然会因此产生相应的风险。

图4-3采购风险传导

例如，由于国家加强环保治理政策，部分品种钢材的生产企业产能下降或关停，无法正常供货。其风险传导过程是：外部的政策风险传导进入企业在合同执行阶段形成合同风险，表现为已下达订单无法交货，很可能产生工期延长的风险结果。

4.5招投标（询比价）风险传导分析

招标投标（询比价）管理工作是公司采购行为的重要组成部分，招标（询比价）评审环节更是关键环节，直接影响到采购时效、生产使用等，其风险源是评审环节组织不力、评审人员操作不当原因及投标人出于自身利益考虑而作出的有损其他参与方利益的恶意行为或其他不当行为，这是主体行为风险传导的源头和动力; 传导载体主要是参与方之间相互沟通的信息、以及参与方之间的利益关系、技术等， 是采购项目主体行为风险传导的桥梁; 项目内外风险在此积聚 放大直至发生风险事件; 风险事件是酿成项目损失的直接或间接原因，通常包括造成成本超支、施工进度拖延、生产指标无法完成，产生质量问题和安全事故等。

以工程建设项目为例，分析如下：

工程项目招投标阶段涉及到众多主体行为风险因素，为简便起见，从中选取对后续工作影响较大的几个风险因素进行分析：

（1）是指业评审人员或组织者与投标人暗中勾结，从而将工程承包给实力较差的承包商; 

（2）是指投标人没有资质或资质不够，从而假借资质参与项目投标竞争，或没有施工能力在投标文件中虚假承诺，伪造相关业绩及施工工程。

从上述两个方面来看，由于内在和外在原因最终将项目承包给实力较差的承包商，在项目建设过程中由于资金、技术、人力等关键因素限制，同时加之承包商施工经验不足，不具备相应的技术和管理能力，从而导致项目不能按照预定目标完成。

（3）招标文件质量不高。内容表述有瑕疵，工作量清单缺失，此环节是评审环节的依据，往往在评审环节造成项目终止，由于重新招标采购周期时效较长，极有可能造成对工程项目施工时间产生不利影响。

（4）是指投标单位在投标标阶段为达到中标之目的而人为故意以低于或接近成本价进行恶意竞标。如果此投标方中标，为保证工程利润，那么在建设施工阶段通常会采取偷工减料、降低施工质量、恶意变更施工内容等手段来弥补投标报价阶段的损失，从而保证单位利益，往往伴随着通过各种理由延误工期，进而作为与业主单位进行讨价还价的筹码，而且承包商的恶意行为往往会不断放大，业主单位因工程进度指标性要求不能完成，影响整个公司决策进展，所以会不得不屈服于施工方的要求，最终导致工程出现质量问题、成本增加、工期延长等。

图4-4招标投标（询比价）风险传导分析

4.6合同管理法律风险传导分析

守法环境是公司合同管理法律风险产生的主要来源。随着我国法律制度的不断完善，国家对立法、司法、执法的力度不断加大，企业之间的法律意识也得到增强，但不讲诚信、不守合同、商业欺诈、不正当竞争、违法经营、缺乏责任等现象。这种法律风险企业只能处于被动地位，防控难度很大，因此企业要加强内部控制管理，制定合理科学的防范措施。

合同管理法律风险传导流程主要体现在前期的合同洽谈，达成合意后，合同审核，合同签订用印到合同履行，最后合同履行完毕终止，如果中间存在法律纠纷，一般采用诉讼或仲裁来解决。在此过程中，大多数公司在日常工作中重订立、轻履行，重实体、轻程序，重业务、 轻法务，导致部分人员合同管理风险意识薄弱；对合同主体资信和履约能力前期审查、后期跟踪不到位；合同条款从商谈到签订审查不到位、履行过程中发现问题沟通不到位；合同履行过程后，合同相对方没有按合同约定履约或履约存在瑕疵，从而双方产生分歧进而产生纠纷；未积极使用相关权利维护公司利益。风险贯穿从合同前期的洽谈、签订、履行到最后终止整个过程，显现在合同履行过程中，如下面流程图所示：

图4-5合同管理法律风险传导分析

下面以案例方式说明合同管理传导过程：

【案例】以2016年某公司物资采购合同为例，合同条款中未对采购的机电设备型号明确约定，导致合同方送货不符合采购方要求，导致机电设备采购紧张，影响矿井生产，双方争执不下，最后诉讼解决问题。

1.合同洽谈存在的风险是未明确合同条款，对设备型号未明确

物资采购过程中，双方合同办理人员粗心，签订时合同条款未约定明确。合同双方达成了合作意向，但是合同办理人员未对钢材的型号明确约定。

2.设备型号未明确的风险进入合同审核阶段

合同审核过程中业务部门把关不严，审核部门没有相互充分沟通，致使设备型号未明确的风险，未在审核环节发现，下一步进入了合同签订阶段合同签订风险阶段。

3.合同进入签订阶段，风险进一步传导

合同通过审核后，就开始用印，双方合同签订成立，约定的双方权利义务随之也成立，双方的法律地位平等且均受合同约束。合同一旦签订就进入了下一环节合同履行。

4.合同签订后进入履行过程，未发现风险，按原合同执行

合同开始履行，对合同条款或机电设备型号未明确或模糊，双方没有进一步沟通，供应方自认为是某型号开始生产。再次遗漏风险点的发现机会，风险持续传导，在合同履行过程中发酵。

3.合同按期供货，风险点显现爆发

供应方按合同期限交货时，买受方以不符合购买标的物的型号为由拒收，造成二次运输及退货，双方争执不下，未能及时变更合同。

4.诉讼解决

双方争执不下，一边是供货不符合型号，一边是拒不付款。最后引起法律纠纷。由于买受方采购流程和采购期限较长，最终因机电设备的供应采购影响到买受方的安全生产。

综上所述，合同管理风险从合同商谈，合同签订，合同履行到合同终止整个过程中传导，一个风险点的存在，在一段时间后爆发。这个风险点暴露出合同办理人员的素质有待于提高，合同条款的制定和审核未严格把关，合同管理人员未认真履职，合同履行跟踪监督职责未有效落实到位。

5新集公司经营风险管控探索

通过经营风险的识别、评价、分析，本章对新集公司重点关注的经营风险防范管控措施探索。

5.1经营风险管控原则

企业在构建内部控制体系时并不是根据自身的发展需要而任意的制定，而应该是以相关理论为指导，在相关法律法规规定的范围内进行内部控制体系的构建，以保障其建立的内部控制体系的有效性和科学性。全面风险管理视角下企业内部控制体系构建原则，主要有：

（1）全面性原则

    全面性原则是构建内部控制体系的重要原则之一，它能够保证企业所制定的内部控制体系是从全方位、多层次考虑，且贯穿于企业经营的每一个环节。包括人力、财力、物力、信息及各项业务和非业务领域，涵盖企业所有部门和岗位。除此之外，全面性还应该体现在企业员工参与的全体性，确保从企业高层管理者到基层执行人员都受到相应的控制与管理。

（2）有效性原则

    有效性原则是构建全面风险管理型内控制体系的基本原则，它要求企业所制定的内部控制体系必须与企业所设立的机构及各部门职能相适应。既要符合国家经济发展的各项政策要求，又要体现企业自身的行业特点和管理模式。除此之外，企业还应该根据内外部环境的变化，不断地对内部控制体系做出调整和更新，以保证其实施的有效性。

（3）成本效益原则

    成本效益原则是指导企业运行的首要原则，追求价值最大化是企业的最终目标，建立全面风险型内部控制体系可以增强企业识别和抵御风险能力，使企业尽可能地减少损失，为企业持续经营提供保障。但是企业建立这一套内部控制体系需要付出一定的构建成本，在该系统运行下，企业效益大于成本，则证明控制体

系是必要贯彻执行的。而当控制系统产生的成本效益差别不明显甚至成本大于效益时，则应进行适时调整或撤销。争取以最小的管理成本获取较高的经济效益。

（4）系统性原则

    企业所制定内部控制体系应该是一个完整的、有机统一的整体，所有制度的制定都必须围绕着实现企业战略目标位主线。为了保证企业各个部门和各个岗位均能按照其特定的职能目标相协调且发挥积极地作用，必须使企业的职能部门与岗位的设置既符合不相容原则又有相互联系。使得企业内部控制体系的各个组成部分能相互补充、相互促进和相得益彰。

（5）以人为本原则

人是企业发展的重要资源，全面风险管理视角下的内部控制体系主要是有人来执行和贯彻，具有很强的人文性。由于个人的生活背景、知识结构和理解能力的不同，导致企业不同员工对风险及内部控制的认识也存在差异。所以，企业必须根据员工的具体现状及需求出发，制定符合以人为本的内部控制体系，有利于所制定的内部控制体系更好地被员工所接受，从而提高内部控制的执行力度。

5.2探索新集公司经营风险管控措施

从新集公司现在所处的外部环境和内部管理存在的风险现状，通过以上风险源的综合分析，从制度设计、运行、完善及反馈几方面来建立有效的经营风险管控体系，加强内部控制执行和外部环境的有效应对。

（1）完善管控制度，明确责任主体

根据以上风险分析，梳理风险管控制度并加以完善，按照战略、财务、运营、市场、法律风险五个层面明确投资、资金管理、采购风险、招投标（询价）、采购管理等经营风险的责任主体。同时，强化履职责任，层层抓落实。

修改《公司投资管理办法》、《公司采购管理办法》等制度文件，明确公司企业管理部为投资管理和采购管理责任部门。企业管理部需明确负责投资管理人员，成立公司采购中心，对公司范围内投资和采购行为进行统一管理。

（2）合理设置控制目标与标准

经过上述风险识别和分析，明确了投资、资金管理、采购风险、招投标（询价）、采购管理等经营风险各关键控制环节，通过控制关键环节，确定风险管控目标与控制标准。

统一机电设备、大宗材料、物资配件编码。建立机电设备、大宗材料、配件控制标准和控制库存，在公司层面加强并规范通用设备、材料、配件集中技术规范书的编制工作，做到新集公司范围内的统一，杜绝同种物资不同名、同种物资不同编码。对于设备在公司范围要求品牌技术均统一，有利于公司内部调用、给维保提供便利，可以减少配件品种，减少互换成本，进而减少采购，降低库存。

（3）建立科学决策机制和风险控制活动

通过以上内部控制体系包括内部环境、管理标准设定、风险明确、风险识别、风险评估、风险管理等诸多内容，全面发挥内部控制体系自身作用，就要对内部控制关键行为和流程加以规范。

采购控制活动需要注意以下环节：一是合理对采购物资进行打包，合理选择的采购方案，如公开询价、竞争性谈判等，不同的品种杜绝放在一个包内，不适合招标的项目坚决不采用招标方式。二是延长合同执行有限期，为保障生产所需物资的持续稳定供应，建议部分重要物资的合同执行有效期由1年变为2年，代储物资全部变为2年。三是合理设置代储代销产品的范围，因代储对供应商的吸引力相对下降，适当设置代储代销产品的范围，如三机及抽压提排等重要设备机械电气配件可以设置。四是细化采购文件资格设置，对部分重要物资有针对性提高采购资格准入门槛，关键性物资评分办法中降低价格分的比重，加大产品质量及企业规模评分分值。五是建立对重要产品、重要服务事先调研制度，对新产品、重要物资等进行事先调研，能够准确把握产品性能，了解市场行情。六是加大内部物资计划准确率管理，严格考核奖惩机制。对计划单位对计划申报、审核做好管控及考核工作，提高计划的准确率。七是建立招标文件会审人员固化制度（职务和职称必须有门槛），会审人员应能把握技术和商务相关条款的意义，相对了解市场的情况，会审过程中及时对规格书参数不全、维修内容不合理、工作量清单不细、存在专利技术垄断等方面做出判断。八是营造良好的评审氛围，应给与评委以信任。加大对内部专家评委的培训及制度法规宣传。以杜绝在评标过程评委不能把客观公正角度进行把握评审。因为任何管理手段都不可能是最优的措施，相对合理、符合规范的就是满意的结果。

（4）建立经营风险预警机制

通过设置经营目标，结合存在的风险控制环节，公司应建立主要经营风险的预警机制。

建立投资、采购、招投标、合同、资金等经营风险预警机制，包括：一是借助公司正在实施全面风险防控体系，由风险防控管理部门即法律事务部，开展经营风险预警工作，将风险防控关口前移。二是利用信息管理体系，构建规范的管理信息系统，同时把风险预警和风险管理进行有机融合，如充分发挥证券事务部刚上线易董软件系统，提升投资流程的规范运作水平。三是加强风险识别力度，对风险管理内容加以完善和优化。

（5）实现风险控制效果考核与综合评价

结合控制目标和标准，开展风险控制效果考核和评估工作，可分别采取全方位考核、阶段性考核和实质性考核相结合。全方位考核主要采用具体核查方式，对企业经营风险各项标准和管控情况加以考核和评估，明确其完善的方式。阶段性考核主要根据经营风险传导各阶段，对执行效果进行考核。实质性考核主要指对各个管理标准和方式进行重新设定的流程。通常情况下，风险内部效果考核和评估一般不需要采用实质性考核方式，只有在企业全方位考核和阶段性考核不通过情况下，才实施实质性考核工作。

新集公司法务工作下一步的关键在于，建立商业合同的长效监管评价机制。在合同管理风险控制中，长期有效的监管机制及相应的评价机制，不仅能够对合同当事人经营状况、财务状况、信用情况等有可能丧失履行能力情况进行监管，还可为企业避免损失筑起有效的“防火墙”。通过强化合同主体履约行为的后评价机制，完善客商管理制度，重点关注履约有瑕疵或履约不能等违约行为，系统考量相关客商的合作价值，为公司相关制度提供依据，为有关职能部门提供决策支持。

（6）加强审计、监督工作

通过开展内部审计工作，实现对企业内部运营活动的监管。通过强化审计监督，能够及时发现存在的问题，并对各项管控系统提出改善措施，提升企业整体管理水平。

公司应该对重大经营活动全面实施管理审计，采用审核相关数据的方式，对是否设定专业的经营风险管理部门，是否已构建完善经营风险管理体系进行评估；通过审核相关数据和资料，对风险管理部门执行情况加以核查。通过内部审计方式，对管理机构、相关人员、管理职责以及管理流程进行规范，合理的审计，以此保证企业重大经营工作的严谨性，达到合理管控经营风险的效果。

6结论与展望

6.1结论

本课题组以新集公司的经营风险管理为研究对象，从风险管理的理论、风险的识别、风险的传导机制和公司内部风险管控来探讨研究新集公司经营风险识别方法，界定经营风险概念及分析经营风险形成机理和相互作用过程，建立并疏导风险传导机制。通过问卷调查法和访谈法，取得公司经营风险变量数据，从而以公司近期重点关注的经营风险为例，分析、评估并制定针对性的风险管控措施。

主要结论如下：

（1）从风险的来源来看，分为外部因素和内部因素，外部风险来源可控程度低，但内部风险来源，可控程度高；公司可根据风险发生的可能性和危害程度高低来区别对待，重点防范发生可能性高、危害程度高的风险。

（2）根据风险传导机制，梳理出风险传导关键点，对关键点的风险，加以防范和管控。通过调查问卷和访谈识别出公司重点关注的经营风险并进行了评估和分析，从而构建了经营风险识别体系，探索出公司近期重点关注风险的防范措施。

（3）从公司风险认知情况来看，公司还要对经营风险防范意识进行提高，加大宣传力度，提供全员风险防范意识，落实风险防范责任。

（4）研究发现，培育企业风险文化，有利于经营风险的防范和管控。树立风险事前防范，事中控制，事后监督改正的意识，将风险可防可控融入到企业文化中去，从而由被动防范到主动管控的转变。

6.2研究展望

本研究虽然完成了基本的预期成果和创新点，但由于受到研究条件、研究水平和研究方法等限制，尚存在不足，有待在下一步的研究中得到发展。主要是以下几个方面:

（1）研究样本质量与数量提升。

受于研究条件约束，调查范围受到一定限制，所获样本数据代表性、填报质量以及数量都有待进一步提高。尤其是在样本多样性方面、受调查人员对所调查内容的理解深度方面做更多的工作，以使所获数据与实际情况更加的吻合。同时，在对不同时期样本数据进行比较研究，或可发现新的研究焦点。

(2) 研究方法的拓展。

由于问卷调查法和访谈法有依赖于被测者知觉的特点，因而易于受到被测者主观意识影响，这就要求问卷的测量指标与概念之间一致性很高，对量表的信度和效度要求很高。因此，在后续的研究中，有待继续发展更高信度和效度的量表。而随着我国社会责任绩效数据库、全面风险管理绩效数据库的建立，将来可以采取更科学的方式来获取测量值。

 (3)研究范围的拓展

本次研究的范围基本涵盖经营管理全方面，但是仍有不足。特别是在市场风险模块，由于煤炭市场和电力市场风险受国家政策和宏观调控的影响比较严重，企业内部管理虽然能够进行一定的管控，但外部风险爆发远远比内部风险要高，危害程度要高，一旦发生，企业只能接受，可控难度大。本课题因此未做深入研究。

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