对2022年宏观趋势的10个判断

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对2022年宏观趋势的10个判断

时间：2022-01-29 来源：米宅字号：A+ A-

货币宽松

一是降准，二是降息。

2021年12月，央行已经有了一次全面降准0.5%，释放1.2万亿元流动性。

当时，还有降息，但仅限于一年期LPR利率从3.85%降到了3.8%，主要是为了降低企业贷款成本，5年期的房贷利率还是4.65%，没有降，坚定的房住不炒。

站在2022年初。

国内疫情还在扩散、房地产继续下行不止、基建发力需要时间。

而在大洋另一侧，美联储3月加息已经是板上钉钉，而且在今年会加息3-4次。

中国央行政策必须抢跑，否则会引发情绪共振或不良舆论传导。

留给央行政策放松的窗口期很短。

所以，4月之前，还有降准，而且是全面降准。

所以，4月之前，降息也是一定的，甚至包括5年期LPR利率，预计>0.1%（稿子还没发，一年期利率已经下降0.1%，5年期利率已经下降0.05%）。

1月17日，央行将中期借贷便利（MLF）利率下调0.1%，打破2020年4月来稳势，规模上则超量续做；同时进行的公开市场七天逆回购利率也近22个月来首次下调。

这只是一个开始。

懂点金融的都知道，MLF利率是前，LPR利率是后。

1月20日，LPR一年期降0.1%，5年期降0.05%，一年期利率变成3.7%，5年期房贷利率变成4.6%。

房贷100万，一月可少还29.93元，200万可少还60元，300万可少还90元。

居民房贷余额大约40万亿，此次降息，一年可少还200亿。

但这次降息，只是开始，不是结束。

反正你只需要知道一个事实，2022年，货币宽松，虽不可能有2009年的大水漫灌，但降准降息，释放流动性，就是大势。

当然，这些钱，央行的本意是流向实体，但，肯定会有一些流向股市和楼市。

楼市股市里的好资产，都是第一受益者。

准备好盆子，准备迎接吧。

5的元年

2021年，GDP增速是8.1%。

2022年，综合各方预测，5.2%左右。

在2022年3月份政府的口径中，应该就是5%。

是的，我们将从此迈入经济低增速至5%的元年。

我们可以用新5比旧6强来安慰自己，但这就是我们要面对的事实。

你知道吗，刚刚过去的2021年，全球平均经济增速是5.5%，2022年的全球平均经济增速预测是4%。

而，作为全球第二经济体的中国，经济增速将是史上最低的5%。

基建大年

经济=投资+消费+出口。

2021年，支撑GDP8.1%增速背后的两大支撑，一是上半年的投资强劲，二是全年出口增速30%。

2022年，疫情强制清零之下，消费指望不上的。

2022年，出口增速预计回落到5%，一是因为2021年基数太高，二是国外消费见顶了，他们也要加息缩表了。

2022年，能指望的只有投资，但以前指望的房地产肯定是成了拖累，预计房地产投资要不是0要不是负，指望不上。

想稳经济，想保增长，只能政府出面回到以前的大搞基建了。

是的，2022，基建大年。

财政部也在12月提前下达2022年新增专项债1.46万亿元人民币。

最新的国常会要求，尽快将去年四季度发行的1.2万亿元人民币地方政府专项债券资金落到具体项目；抓紧发行今年已下达的专项债，力争一季度形成更多实物工作量。

同时，适度超前开展基础设施投资等政策正在发力。

随着去年下半年以来加快地方政府专项债券发行节奏，还有中央预算内投资加快下达进度，“十四五”规划确定的102项重点项目陆续启动，“两新一重”项目有序建设，即新型基础设施、新型城镇化、重大交通水利等项目。

说大白话，就是大搞基建，稳经济，稳增长。

继续强制清零

这是中国特色。

一是中国人太多了，14亿人，咱真不敢放开像国外那样群体免疫啊。

Delta下的印度

想想去年的印度，14亿大国，一旦形成医疗资源挤兑，无形伤害就会远大于疫情伤害。

想想60年代的自然灾害，就明白了。

还有，2月份要开冬奥会。

还有，11月份要开20大。

还有，2023年3月才能完成人事安排。

这都是大事，这一切大事的背后就必须是：稳字当头。

所以，强制清零政策很难松动，只能是学上海，能更科学一些，更精准一些，成本降低一些。

但全面放开，与病毒共存，群体免疫，中国2022，很难。

这是政治，不是经济。

国门紧闭

缘于中国很难在2022年放开强制清零政策。

而同时，外围国家已经全面迈入和病毒共存、群体免疫。

国外到处都是病毒的味道，空气中全是病毒的气息。

我们能怎么办？

我们只能更加严格的紧闭国门，更加严格的双阴证明、入境隔离、疫苗证明、飞机熔断政策。

米宅一同事为了帮客户去越南收房，顶着疫情到了越南，在越南只需隔离7天就可以了，但入境中国，在边境就要隔离21天，回到自己的城市，又是14天，这一下子，就是35天的时间。

谁受得了？

人受不了，其实，经济也真的受不了。

但，这是政治，不是经济。

1月21日，美国运输部表示，将暂停四家中国航空公司从美国飞往中国的44个航班，以回应中国因担心新冠疫情而暂停部分美国航空公司航班的决定。

这一决定从1月30日起生效，从厦门航空原定从洛杉矶飞往厦门的航班开始实施，并将削减厦门航空、中国国航、中国南方航空和中国东方航的部分航班。

大家体会一下这其中的味道。

为国生孩

你们都看到数据了，2021年，全中国只新增了48万人。

2021年，新生儿一共是1062万。

2020年，新生儿还是1200万。

回到2016年，新生儿还是漂亮的1700多万。

数据萎缩得太快了。

2023新增人口转负就麻烦了，那会形成负面舆论的叠加效应。

所谓大国红利，第一就是人口红利。

如今，我们的平均年龄是39岁，我们正在迈入平均年龄48岁的日本。

我们想失去30年吗？不想。

所以，2022年，更加激进的鼓励生二胎、生三胎的政策会陆续出台。

为国怀孕，为国生娃的政策元年，就是全面落地的2022年。

敬请迎接吧。

2021年，15-49岁育龄妇女比上年减少约500万人，其中21-35岁生育旺盛期的育龄妇女减少约300万人。

时不我待。

地产边际放松

世界银行近日发布经济展望报告，也重点警示了中国房地产去杠杆化给经济带来的风险。

“动荡的去杠杆化可能会导致房地产行业的长期低迷，由此引发的房价下跌，家庭财富减少以及地方政府收入锐减，将会给整体经济造成重大冲击。”

我们真的低估了房地产下行给中国经济带来的危险，也低估了中国楼市下行给全球经济带来的危险。

2021年，恒大、佳兆业、新力、当代、鑫苑、阳光城、协信、蓝光、奥园、华南城等一众房企，纷纷陷入流动性危机。

站在2022年初，融创还在不断自救，又是老孙无息借34亿给融创，又是新股发行融资45亿港元。

如果救助不力，还有更多房企将继续违约。

这，其实不是高层想看到的，或者，这一局面，并非高层本意。

合成谬误，如此是也。

可以清晰的预测，在2022年，在“房住不炒”前提下，2022年政策仍会有所放宽，楼市将出现“分化回暖”的局面。

从时间上看，2022年住房市场将先降后升，变中趋稳；从空间上看，从较多降温到局部升温，一二线城市楼市将逐步升温，而三四线城市楼市将持续下行。

第一政策，肯定是按揭贷款的加速放量。

第二政策，贷款认定条件的放松，比如很多城市会放弃认房又认贷，比如天津有过贷款记录就算二套就要首付60%这样的严苛政策，大概率会放宽，结清都算首套。

第三政策，就是限购政策的放松，从要求社保，到降低社保年数或变相取消社保要求，当然，肯定是部分城市。

第四政策，就是部分城市的局部宽松，比如郑州的二套房差额税20%要不要取消，无锡首套40%要不要变成30%，

国家盖房

从2022基建大年的角度，政府会拿专项债券去盖大量的保障性住房。

从房住不炒的角度，国家也在要求很多地方政府要建设保障性住房。

所以，2022，商品房下，保障房上，这是大势，也是政治。

2021年，商品房屋新开工面积同比下降11.4%，大幅降低，开发商忙着借钱保命，顾不得盖房了。

2021年1-11月，中国基本建成棚改房194万套，完成投资9,131亿元；公租房开工8.6万套，完成投资178亿元。

2021年1-11月份，全国保障性租赁住房已经开工了86万套，完成投资1,205亿元。

2021年1-11月，全国新开工改造城镇老旧小区5.47万个，超额完成了全年目标任务。

所以，商品房下，保障房上，势也。

所以，开发商下，国家队上，势也。

分化

所有的分化，都是发生在下行的周期里。

因为经济下行，所以货币宽松，而所有的货币宽松，都会带来贫富的分化。

因为经济下行，各个企业各自保命，新的投资纷纷喊停，当经济活力下降，分化必然加剧，如同此时的腾讯、百度、阿里、字节等纷纷裁员的时候，你认为，是平等了？还是分化加剧了？

因为经济下行，因为楼市急剧下行，城市与城市的分化急速拉大了，城市主城与郊区的分化急速拉大了。

看看此时西安的慌乱，再看看上海的淡定。

看看此时东北楼市的慌乱，再看看长三角珠三角的淡定。

所以，在可预见的2022年。

南北差距会拉大，东西差距会拉大。

一线和二线差距会拉大，长三珠三两大城市群会和其它城市群远远的拉开距离。

经济上升期，差距是会缩小的，因为，风险偏好会上来抹平差距。

经济下行期，差距一定都是拉大的，差距也是急速固化的，因为，风险偏好一扫而空，全面撤离的。

你一定要明白这个道理，因为，关乎你的选择大于努力。

在急速拉开的分化趋势里，一定要选对。

从类滞涨到弱衰退

先科普一下。

滞：经济发展停滞。

涨：通货膨胀（物价上涨）。

2021年，全年GDP增速，分季度来看，分别是18.3%、7.9%、4.9%、4%。

关于滞，你先体会一下。

国外目前已经是全面通胀，各个央行都万分焦急。

中国也难幸免，一方面是国外通胀输入，二方面是国内PPI传导。

预计2022年，国内CPI在2.5%左右，高于2021。

关于弱衰退。

这是一个宏观的、全面的、俯视性的指标。

你不妨旁观一下身边的企业、投资、消费、工资、就业、活力、情绪。

即可。

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