6月5日，国际能源署(IEA)在其官方网站发布《2025年世界能源投资报告》(World Energy Investment 2025)。

报告指出，尽管地缘政治紧张局势和经济不确定性增加，2025年全球能源投资预计将增加到创纪录的3.3万亿美元。 

报告显示，清洁技术吸引的投资资金是化石燃料的两倍。对清洁技术的投资——包括可再生能源、核能、电网、储能、低排放燃料、效率和电气化——今年有望达到创纪录的2.2万亿美元，而对石油、天然气和煤炭的投资预计将达到1.1万亿美元。这不仅反映了减少排放的努力，还体现了工业政策、能源安全担忧以及电力解决方案成本竞争力的增强。

国际能源署执行董事比罗尔(Fatih Birol)表示，“在世界能源的前景被地缘政治和经济不确定性笼罩的情况下，我们看到能源安全作为今年全球投资增长的关键驱动力，达到创纪录的3.3万亿美元，各国和公司都在寻求减轻各种风险。快速变化的经济和贸易形势意味着一些投资者对新能源项目的审批采取 wait-and-see 的态度。”

比罗尔博士补充道，“当国际能源署（IEA）在十年前首次发布《世界能源投资年度报告》时，它显示2015年中国能源投资勉强超过美国。今天，中国已是全球最大的能源投资者，其能源投资是欧盟的两倍，并且几乎与欧盟和美国的投资总和相当。”

今天的投资趋势清楚地表明，一个新的电力时代正在临近。十年前，对化石燃料的投资比对电力生成、电网和储能的投资高出30%。今年，对电力的投资将比用于将石油、天然气和煤炭带入市场所需的总金额高出约50%。

电力需求的快速增长也支持了对煤炭供应的持续投资，主要在中国和印度。2024年，中国开始了近100吉瓦(GW)新燃煤电厂的建设，推动全球对煤电项目的核准达到自2015年以来的最高水平。

报告发现，全球的支出模式仍然极不均衡——许多发展中国家，尤其是非洲国家，难以为能源基础设施动员资本。今天，非洲在全球清洁能源投资中仅占 2%。尽管非洲人口占世界人口的 20%，且能源需求迅速增长，但由于化石燃料支出的下降和清洁能源增长不足，过去十年间整个大陆的总投资下降了三分之一。

报告指出，为了弥合非洲国家和其他新兴和发展中国家的融资差距，国际公共资金需要扩大规模，并战略性地使用以吸引更多的私人资本投入。

2025年全球煤炭生产投资预计将增加4%

国际能源署报告预计，2025年，因为新兴和发展中经济体的投资增长远远抵消了发达经济体的下降，全球煤炭生产投资将增加4%，达到投资总额历史新高。

今年的全球煤炭投资4%的增长率，仅是过去五年年均增长率的一半。新煤矿项目规划表明，由于煤炭需求的长期前景依然疲软，未来几年的增长率将进一步放缓。

2024年，中国和印度几乎承担了全球煤炭投资增长的全部。预计2025年中国和印度将继续引领增长。南非和东南亚的投资也将增加，其中越南和其他生产国将继续增加国内供应。

出口导向型煤矿的盈利能力仍然不稳定，但近年来煤炭业务产生了非常高的收入，其中大部分已返还给股东或用于收购现有资产。大多数正在考虑的新出口项目位于澳大利亚（62%）、俄罗斯（11%）和南非（10%）。

世界上一些国家仍在致力于发展新的煤炭基础设施。例如，印度尼西亚和莫桑比克正在建设新的铁路和港口，以提高出口能力。俄罗斯也正在加强其东部地区的煤炭码头基础设施，旨在加强与亚洲市场的联系。蒙古和俄罗斯宣布了与中国的新铁路连接，旨在未来增加煤炭出口。这是煤炭市场向亚洲转移的更广泛趋势的一部分，这一趋势在欧盟因俄乌战争而禁止进口俄罗斯煤炭产品后得以加速。

焦煤项目继续比动力煤项目更具吸引力，因为动力煤在新采矿项目中的份额预计会下降。钢铁生产仍将继续高度依赖煤炭，因为替代原料短期内不太可能达到商业可行性，而动力煤在电力发电中已经被天然气和风光新能源等替代选项所取代。

未来几年，越来越多的投资可能会流向现有的煤炭资产。由于经济前景疲软、价格下跌以及气候政策的影响，再加上股东、金融机构和公众的反对，新建煤矿面临诸多更加严峻的挑战。保险公司也不愿为新煤炭项目提供保险，导致保费非常高或根本没有保险可买。

（编辑：吴晶）