据标普全球普氏（S&P Global Platts）10月22日发布的信息，亚洲海运冶金煤市场预计第四季度价格将保持坚挺，这主要得益于季风季节过后印度需求的预期复苏以及中国的持续兴趣。然而，市场前景可能仍取决于中国可能的政策变化，特别是涉及钢铁生产和煤炭开采方面的政策。

三季度，各等级的区域性价格因中国低挥发分硬焦煤需求的回升而走强，这也支撑了低挥发分硬焦煤价格相对于优质低挥发分硬焦煤（LV HCC）评估价的反弹。

相对应的是，作为海运冶金煤最大进口国的印度，由于其持续的季风季节一直延续到10月中旬，因此进口需求兴趣有限。

根据标普全球大宗商品洞察旗下（S&P Global Commodity Insights）普氏能源资讯的数据，第三季度优质低挥发份硬焦煤价格指数（PLV HCC index）稳步上涨，回升了16.7美元/吨，上涨9.6%，即从7月1日的173.5美元/吨升至9月30日的190.20美元/吨。

中国重返低挥发份硬焦煤（LV HCC）现货市场。三季度中国海运炼焦煤现货市场活跃度反弹，主要得益于大连商品交易所自7月初以来炼焦煤期货价格的上涨。

最活跃的1月合约在第三季度上涨了78%，较6月3日创下的九年来低点709元/吨大幅回升，9月17日达到1258.50元/吨（约合176美元/吨），该合约在第三季度最后一个交易日（10月1日至8日国庆假期前夕）收盘于1126元/吨。

这次涨价是本季度早些时候中国钢铁价格上涨更广泛趋势的一部分，该上涨趋势应是受到了国家统计局7月15日发布的GDP积极数据以及河南省政府7月21日发出的关于限制煤炭超能力生产通知的推动。

据普氏能源资讯的计算，由于国内焦煤价格较高，为焦煤贸易商创造了套利机会，8月13日国内与海运市场焦煤价格差扩大至每吨20美元。

一位来自浙江的交易员表示：“中国贸易商对澳大利亚、印尼和加拿大的煤炭表现出浓厚兴趣，我们也在积极寻找现货船货。”与此同时，澳大利亚生产商称，他们现有的现货船货不足以满足需求。

第三季度普氏低挥发份硬焦煤（LV HCC）中国到岸价指数平均为每吨164美元，较第二季度的每吨147.50美元每吨上涨了16.50美元，并于9月23日触及到10个月来的高点每吨180美元。

这同时也推高了普氏LV HCC澳大利亚离岸价指数，该指数第三季度平均为每吨150.68美元，环比每吨上涨了6.68美元。

随着对中国兴趣的增加，普氏能源资讯（Platts）在第三季度公布了1092笔基于CFR中国价格条款的所有冶金煤等级的报价、出价、交易及可交易意向，而第二季度这一数字为580笔。

低挥发份硬焦煤（LV HCC）相对值收窄。中国对低挥发份硬焦煤（LV HCC）的兴趣也带来对优质硬焦煤（PHCC）品种货物产生了一定影响，尽管影响程度较轻，但也导致LV HCC价格相对于PLV HCC评估的溢价要更高一些。

基于中国到岸价（CFR）的基准，普氏低挥发份硬焦煤（LV HCC）指数的相对值在第三季度升至91.7%，为近四年来最高水平，较第二季度的88.7%有所上升。

上一次的季度均值高的是在2021年第一季度，当时中国实施了对澳大利亚煤炭进口的非官方禁令。

一位总部位于新加坡的交易员表示，中国煤炭生产运营可能面临削减，这为优质硬焦煤价格提供了上涨机会，他对中国到岸价（CFR）和澳大利亚离岸价（FOB）都持看涨观点。“我们也看到了进一步政府刺激措施出台的可能性，这可能会提振钢铁需求。”

交易员表示，尽管中国的交易员考虑在 LV HCC 价格上涨时购买 PHCCs，但由于在中国港口库存的加拿大炼焦煤具有价格竞争优势，使他们从未在现货市场购买澳大利亚 PHCCs。

9月，加拿大优质和标准的炼焦煤在中国北方港口的库提价达到今年以来的高点每吨1600-1620元人民币，相当于每吨189-191美元中国到岸价（CFR）。相比之下，根据普氏的计算，澳大利亚优质硬焦煤（PHCC）中国到岸价（CFR，含巴拿马型船运费）的平均价格为每吨202.05美元，这一水平显然高于中国港口库存的加拿大炼焦煤价格。

第三季度普氏优质低挥发份硬焦煤中国到岸价（PLV HCC CFR）指数平均为176美元/吨，季环比每吨上涨10美元，但仍落后于低挥发份硬焦煤中国到岸价（LV HCC CFR）指数每吨上涨的16.50美元。同样，第三季度普氏优质低挥发份硬焦煤（PLV HCC）京唐港库提价指数平均为1482元/吨，也比前一季度每吨上涨了217元。

优质低挥发份硬焦煤中国到岸价（PLV HCC CFR0 与澳大利亚离岸价（FOB）的价差收窄。中国市场价格上涨，使普氏优质低挥发份硬焦煤（PLV HCC）澳大利亚离岸价（FOB）与中国到岸价（CFR）的指数价差在第三季度末收窄至每吨3.20美元，较季度初的每吨15.50美元大为收窄。然而，中国市场参与者并不预期该价差会倒挂，除非对澳大利亚优质硬焦煤（PHCCs）的需求显著增强。

浙江的这位商人表示：“已经不太可能回到过去了，因为中国市场有更多的供应选择，我们不再是处于一半进口量都来自澳大利亚的年代了。”

根据“标普全球大宗商品航运”（S&P Global Commodities at Sea）10月13日的数据，今年1月至9月，中国从澳大利亚和加拿大进口的煤炭数量基本相当，分别为1000万吨和880万吨。

与此同时，普氏能源资讯（Platts）数据显示，2025年前9个月，澳大利亚半硬焦煤（PHCCs）价格获得了南亚地区的价格支持，80笔交易中有68笔的收货目的地为印度。

（编辑：吴晶）