据BigMint 1月13日发布的信息称，亚太煤炭市场已进入一个竞争不再仅由产地煤价决定，而是越来越多地由货币走势和运输费用等经济因素主导的阶段。

过去两周，人民币升值以及海运费大幅下降，悄然为向北亚地区的套利窗口重新打开，尽管市场煤价波动仍局限于较窄范围。

自2026年年初以来，人民币对美元汇率首次自2023年5月以来持续处于7元以下水平，目前交易价格约为6.98元。与此同时，在圣诞节和新年期间，好望角型和巴拿马型船的关键航线即期运费每吨下降了2至3美元，这是一种季节性现象，但此时正值煤炭贸易流量的敏感时期，因此尤为引人关注。

这两个因素的共同作用，几乎改善了所有向中国东南部和北部地区出口的煤炭交付经济效益。俄罗斯煤炭连续第23周仍是对中国最具竞争力的进口选择，但其优势已显著缩小。11月时接近30美元/吨的折扣现在已经压缩至约11美元/吨，这反映的并非俄罗斯定价的恶化，而是出口来源竞争性的改善。

澳大利亚和印尼的5500大卡/千克煤炭现已几乎接近中国国内基准价的价格运抵中国东部，较国内基准价有约5.7-5.9美元/吨的差价空间。这与2024年底的情况形成了显著转变，当时由于运费和外汇方面的不利因素，这些产地的煤炭基本被市场边缘化。然而，南非和哥伦比亚的煤炭仍不具备竞争力，到岸价存在9-22美元/吨的溢价，目前实际上已将其排除在中国市场之外。

时间也很重要。今年中国的春节要到2月17日才开始，这使得中国的有效工作日历延伸到了1月的大部分时间。更长的交易窗口，加上套利经济状况的改善，表明1月的现货交易可能会比往常更繁忙，尤其是中低热值煤炭。

价格信号反映了这一谨慎乐观的环境。中低热值煤炭价格保持坚挺，这得益于稳定的中国需求以及未来几个月印度尼西亚供应约束性的前景。

更广泛的含义是，亚太煤炭市场正变得更加平衡。俄罗斯仍然设定着市场下限的地板价，但不再主导定价。运费和外汇再次成为市场核心变量，这为买家恢复了选择权，并避免了任何一个单一煤炭出口来源产生过度的影响。

（编辑：吴晶）